Зсд 02 облигации отзывы

Падение индексов Мосбиржи и неопределенная ситуация с облигациями «Роснано» заставили инвесторов внимательнее взглянуть на портфели. В обзоре «РБК Инвестиций» — подборка облигаций с высоким доходом и надежным рейтингом

Акции
Облигации
ПИФ
ETF
Криптоактивы

Показано 0 из 0, уточните запрос

Более 1000 записей, уточните запрос

ЗСД 02

Последняя сделка 19. 2022 — задержка на 15 минут. Регистрируйтесь и получайте данные в реальном времени!

СледитьВ «Мои котировки»

О свежих новостях про этот инструмент, о новых рекомендациях и о событиях из корпоративного календаря в сообщении браузера (push)Как это работает

Данные по индексам и инструментам Московской Биржи предоставлены ПАО Московская Биржа. Перераспространение информации только с разрешения Московской Биржи

Текущие котировки

«Западный скоростной диаметр» АО, облигации процентные документарные на предъявителя, серии 02Эмиссия5 000 000 000

Обзор
Эмиссия
Размещение
Рейтинги
Калькулятор

Можно ли получить убыток в облигациях? Легко. Как? Причин может быть несколько: падения рыночной стоимости, налоги, дефолт эмитента. Но если все правильно просчитать, наверняка можно уйти от всех рисков и со стопроцентной уверенностью заработать на облигациях гарантированную прибыль. Именно так я и предполагал, когда несколько лет назад инвестировал в облигации.

Но реальность оказалась немного другой. Вместо гарантированной хорошей прибыли я получил жирную дулю.

Расскажу чего я хотел и что в итоге получилось.

Мой хитрый план-капкан
Реальность
Подводим результат
Ищем плюсы
Главный вывод

Индекс должной осмотрительности

Индекс платежной дисциплины

Индекс финансового риска

При полном или частичном использовании материалов ссылка на Finam. ru обязательна. Подробнее об использовании информации и котировок. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, опубликованной в рекламных объявлениях. 18+

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ООО «Управляющая компания «Финам Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №077-11748-001000 выдана ФСФР России без ограничения срока действия.

АО «Банк ФИНАМ». Лицензия на осуществление банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте № 2799 от 29 сентября 2015 года.

5 000 000 000 RUR

Дата начала размещения:

Дата окончания размещения:

ИНВЕСТИЦИИ ПОВЫШЕННОГО РИСКА

Приобретение облигаций настоящего выпуска связано с повышенным риском в связи с тем, что размер обязательств эмитента по облигациям превышает сумму стоимости чистых активов эмитента и размера государственной гарантии РФ по облигациям.

Владельцы облигаций имеют право требовать досрочного погашения облигаций 29. 2016 года. Владельцы облигаций отказались от данного права.

Об эмитенте

ОАО «Западный скоростной диаметр» было создано в ноябре 1997 года Правительством Санкт-Петербурга. «ЗСД» выполняет функции заказчика по проектированию и строительству автомагистрали Западный скоростной диаметр, а также осуществляет комплекс мероприятий по реализации проекта на основе схемы государственно-частного партнерства с привлечением частных инвестиций.

ZSD AO 05 stock price chart

Bond: ZSD AO 05
Face value: RUB 1,000
Price: 107. 00% of face value =
RUB 1,070
Broker commission,
by default 0. 057%:
RUB 1,070 *
0. 057% =
RUB 0. 61
Accrued interest: RUB 7. 55
You will pay:
RUB 1,070 +
RUB 0. 61 +
RUB 7. 55 =
RUB 1,078. 16 for 1 pcs. By maturity date 06. 2032
(in 3,431 days) you will receive coupons (inclusive of taxes 13%) RUB 811. 13,
as well as the body of the bond net of tax from the redemption of the bond $1,009. 1 total:
RUB 1,820. 23
Your profit*
for all time will be:
RUB 1,820. 23 —
RUB 1,078. 16 =
RUB 742. 07 or 7. 32% per annum. * Provided that the last known coupon remains unchanged

Coupon payment schedule

Coupon #Date of paymentCoupon ratePayment amount% of face valueFace value

131. 20129. 15 %RUB 45. 624. 562%RUB 1,000
201. 20139. 15 %RUB 45. 624. 562%RUB 1,000
330. 20139. 15 %RUB 45. 624. 562%RUB 1,000
428. 20149. 15 %RUB 45. 624. 562%RUB 1,000
529. 20149. 15 %RUB 45. 624. 562%RUB 1,000
627. 20159. 15 %RUB 45. 624. 562%RUB 1,000
728. 20159. 15 %RUB 45. 624. 562%RUB 1,000
826. 20169. 15 %RUB 45. 624. 562%RUB 1,000
926. 20169. 15 %RUB 45. 624. 562%RUB 1,000
1024. 20179. 15 %RUB 45. 624. 562%RUB 1,000
1125. 20179. 84 %RUB 49. 074. 907%RUB 1,000
1223. 20189. 84 %RUB 49. 074. 907%RUB 1,000
1324. 20189. 84 %RUB 49. 074. 907%RUB 1,000
1422. 20199. 84 %RUB 49. 074. 907%RUB 1,000
1523. 20199. 84 %RUB 49. 074. 907%RUB 1,000
1621. 20209. 84 %RUB 49. 074. 907%RUB 1,000
1721. 20209. 84 %RUB 49. 074. 907%RUB 1,000
1819. 20219. 84 %RUB 49. 074. 907%RUB 1,000
1920. 20219. 84 %RUB 49. 074. 907%RUB 1,000
2018. 20229. 84 %RUB 49. 074. 907%RUB 1,000

ZSD AO 01 stock price chart

Bond: ZSD AO 01
Face value: RUB 1,000
Price: 105. 00% of face value =
RUB 1,050
Broker commission,
by default 0. 057%:
RUB 1,050 *
0. 057% =
RUB 0. 6
Accrued interest: RUB 32. 89
You will pay:
RUB 1,050 +
RUB 0. 6 +
RUB 32. 89 =
RUB 1,083. 49 for 1 pcs. By maturity date 13. 2031
(in 3,162 days) you will receive coupons (inclusive of taxes 13%) RUB 815. 26,
as well as the body of the bond net of tax from the redemption of the bond $1,006. 5 total:
RUB 1,821. 76
Your profit*
for all time will be:
RUB 1,821. 76 —
RUB 1,083. 49 =
RUB 738. 27 or 7. 87% per annum. * Provided that the last known coupon remains unchanged

Coupon #Date of paymentCoupon ratePayment amount% of face valueFace value

106. 20118. 75 %RUB 43. 634. 363%RUB 1,000
205. 20128. 75 %RUB 43. 634. 363%RUB 1,000
304. 20128. 75 %RUB 43. 634. 363%RUB 1,000
404. 20138. 75 %RUB 43. 634. 363%RUB 1,000
503. 20138. 75 %RUB 43. 634. 363%RUB 1,000
603. 20148. 75 %RUB 43. 634. 363%RUB 1,000
702. 20148. 75 %RUB 43. 634. 363%RUB 1,000
802. 20158. 75 %RUB 43. 634. 363%RUB 1,000
901. 20158. 75 %RUB 43. 634. 363%RUB 1,000
1031. 20168. 75 %RUB 43. 634. 363%RUB 1,000
1129. 201610. 44 %RUB 52. 065. 206%RUB 1,000
1230. 201710. 44 %RUB 52. 065. 206%RUB 1,000
1328. 201710. 44 %RUB 52. 065. 206%RUB 1,000
1429. 201810. 44 %RUB 52. 065. 206%RUB 1,000
1527. 201810. 44 %RUB 52. 065. 206%RUB 1,000
1628. 201910. 44 %RUB 52. 065. 206%RUB 1,000
1726. 201910. 44 %RUB 52. 065. 206%RUB 1,000
1826. 202010. 44 %RUB 52. 065. 206%RUB 1,000
1924. 202010. 44 %RUB 52. 065. 206%RUB 1,000
2025. 202110. 44 %RUB 52. 065. 206%RUB 1,000

ZSD AO 02 stock price chart

Bond: ZSD AO 02
Face value: RUB 1,000
Price: 100. 01% of face value =
RUB 1,000. 1
Broker commission,
by default 0. 057%:
RUB 1,000. 1 *
0. 057% =
RUB 0. 57
Accrued interest: RUB 32. 89
You will pay:
RUB 1,000. 1 +
RUB 0. 57 +
RUB 32. 89 =
RUB 1,033. 56 for 1 pcs. By maturity date 13. 2031
(in 3,162 days) you will receive coupons (inclusive of taxes 13%) RUB 815. 26,
as well as the body of the bond net of tax from the redemption of the bond $1,000. 01 total:
RUB 1,815. 27
Your profit*
for all time will be:
RUB 1,815. 27 —
RUB 1,033. 56 =
RUB 781. 71 or 8. 73% per annum. * Provided that the last known coupon remains unchanged

ТикерВремяЦенаОбъем за деньКол-во сделоксделкипред закроткрминмакссрвзвштруб
ЗСД 0214. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0213. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0212. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0209. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0208. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0207. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0206. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0205. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0202. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0201. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0231. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0230. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0229. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0226. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0225. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0224. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0223. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0222. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0219. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000ЗСД 0218. 2022N/A100. 01N/AN/AN/AN/A000
ТикерВремяЦенаОбъем за деньКол-во сделоксделкипред закроткрминмакссрвзвштруб

Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd. ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.

ОАО «Западный скоростной диаметр» (ЗСД, Санкт-Петербург) сегодня полностью разместил облигации серии 01 и 02 общим объемом 10 млрд руб. По открытой подписке было размещено по 5 млн облигаций серии 01 и 02 номинальной стоимостью 1 тыс. руб. Цена размещения равна 100% от номинальной стоимости. Срок погашения — в 7 тыс. 280-й день с даты начала размещения. Преимущественное право приобретения ценных бумаг не предусмотрено.

Ранее Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) зарегистрировала выпуски и проспект облигаций серий 01-05 ЗСД общим объемом 25 млрд руб. Каждый выпуск включает 5 млн бумаг номиналом 1 тыс. руб. Объем каждой серии — 5 млрд руб. Выпускам присвоены государственные регистрационные номера: 4-01-00350-D, 4-02-00350-D, 4-03-00350-D, 4-04-00350-D, 4-05-00350-D.

Напомним, выпуск облигаций серии 01-05 объемом 25 млрд руб. утвердил совет директоров ЗСД. Размещение облигаций будет проводиться путем заключения сделок купли-продажи на торгах, проводимых ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».

14 марта 2011г. совет директоров изменил условия размещения облигаций. По облигациям серии 01-02 предусмотрено досрочное погашение 29 апреля 2016г. , серии 03 — 21 июля 2016г. , серии 04 — 20 октября 2016г. , серии 05 — 28 февраля 2017г. Изначально планировалось, что досрочное погашение произойдет 21 января 2016г.

Западный скоростной диаметр является платной трассой, которая соединит северные и южные районы Санкт-Петербурга, минуя городскую дорожную сеть. Общая ее протяженность — 46,4 км, из них 28 км предполагается проложить внутри плотной застройки города. По предварительным данным, пропускная способность магистрали составит более 100 тыс. автомобилей в сутки.

Правительство Петербурга 7 февраля 2011г. объявило конкурс на создание и эксплуатацию на основе государственно-частного партнерства центрального участка ЗСД. Объем финансирования работ по сооружению этой части трассы составит порядка 135 млрд 500 млн руб. На строительство претендует компания Samsung CNT Cooperation, вторым участником конкурса является ООО «Балтийская концессионная компания «Магистраль», учрежденная Балтийской дноуглубительной компанией и Terra nova. Третьим претендентом стало ООО «Магистраль Северной столицы», стратегическими инвесторами которой выступают ОАО «Банк ВТБ», «ВТБ Капитал плюс», ООО «Воздушные ворота Северной столицы» и Bouygues Travaux Publics S. Окончательные итоги конкурса будут подведены 29 июля с. Концессионное соглашение с победителем планируется заключить 20 декабря 2011г.

Какие облигации покупать сейчас

В текущих условиях следует присмотреться к бумагам с умеренным уровнем кредитного риска и относительно короткими сроками погашения, чтобы отчасти нивелировать риски, связанные с повышением процентных ставок, считают аналитики «Тинькофф Инвестиций».

«Несмотря на то что доходности по рублевым облигациям существенно возросли в последние месяцы на фоне продолжающегося роста инфляции и повышения ключевой ставки, мы не исключаем, что этот тренд может продолжиться в ближайшее время. По этой причине мы не рекомендуем сейчас инвестировать в облигации с дальними сроками погашения, которые более чувствительны к изменению процентных ставок. Также нельзя забывать о диверсификации: лучше составлять портфель из семи — десяти
эмитентов
из разных отраслей экономики. Исходя из этих принципов, мы рекомендуем обратить внимание на облигации с доходностью к погашению 10,5% и дюрацией 1,9 года», — говорят эксперты.

Дюрация — период времени до момента полного возврата инвестиций.

Отдать предпочтение относительно коротким бумагам, но даже с еще меньшей дюрацией, 1,5 года, предлагает и начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие
Инвестиции
» Владимир Малиновский. Также он обращает внимание на то, что инвестор в условиях
коррекции
на рынке облигаций может купить облигации очень высокого кредитного качества — с минимальным рейтингом облигаций не ниже уровня А — и при этом они сохранят высокую доходность.

Западный скоростной диаметр (ЗСД 02, RU000A0JRJL7

Данные предоставлены с 15-минутной задержкой. Для просмотра онлайн данных необходимо. Доступ к онлайн данным по всем тикерам МосБиржа Облигации стоит 500 руб. /месяц.

Итоги торговЭкспорт в CSV и MetaStock

ЗСД 02: МосБиржа Облигации сравнить с

Стиль

ПериодТеханализРисованиеЧастота обновления

–

Топ-10 доходных корпоративных облигаций с высоким рейтингом

ISIN: RU000A0ZYJR6
Дата погашения: 25.11.2027 (01.06.2023 put-оферта)
Доходность: 18,75% (к дате оферты)
Купон: 6,9% годовых (₽34,41, два раза в год)
Накопленный купонный доход: ₽31,95
Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽899,80

ISIN: RU000A1015A8
Доходность: 17,41% (к дате оферты)
Купон: 7,25% годовых (₽36,15, два раза в год)
Накопленный купонный доход: ₽32,58
Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽952,20

Группа компаний «Самолет», выпуск БО-П09 (Самолет1P9)

ISIN: RU000A102RX6
Дата погашения: 15.02.2024
Доходность: 17,4%
Купон: 9,05% годовых (₽45,13, два раза в год)
Накопленный купонный доход: ₽22,81
Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽887,90

«Эталон Финанс», БO-ПO3 (ЭталФинП03)

ISIN: RU000A103QH9
Дата погашения: 15.09.2026
Доходность: 17,26%
Купон: 9,1% годовых (₽22,69, четыре раза в год)
Накопленный купонный доход: ₽14,71
Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽820

Группа компаний «Самолет», выпуск БО-П10 (СамолетP10)

ISIN: RU000A103L03
Дата погашения: 21.08.2024
Доходность: 17,14%
Купон: 9,15% годовых (₽22,81, четыре раза в год)
Накопленный купонный доход: ₽21,56
Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽869,90

Экспобанк, выпуск 001P-01 (Экспо1П01)

ISIN: RU000A103RT2
Дата погашения: 24.09.2024
Доходность: 16,6%
Купон: 9% годовых (₽22,44, четыре раза в год)
Накопленный купонный доход: ₽12,82
Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽871,10

«Сэтл Групп», выпуск 001P-03 (СэтлГрБ1P3)

ISIN: RU000A1030X9
Дата погашения: 17.04.2024
Доходность: 15,94%
Купон: 8,5% годовых (₽21,19, четыре раза в год)
Накопленный купонный доход: ₽6,99
Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽892,5

«ПИК-Корпорация», выпуск 001Р-03 (ПИК К 1P3)

ISIN: RU000A1026C1
Дата погашения: 29.03.2023
Доходность: 16,5%
Купон: 7,4% годовых (₽18,45, четыре раза в год)
Накопленный купонный доход: ₽10,34
Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽935,5

Лизинговая компания «Европлан», выпуск 001P-02 (Европлн1Р2)

ISIN: RU000A1034J0
Дата погашения: 17.05.2024
Доходность: 15,8%
Купон: 7,8% годовых (₽19,45, четыре раза в год)
Накопленный купонный доход: ₽0
Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽928,90

Группа ЛСР (ПАО), выпуск 001P-07 (ЛСР БО 1Р7)

ISIN: RU000A103PX8
Доходность: 14,64%
Купон: 8,65% годовых (₽21,57, четыре раза в год)
Накопленный купонный доход: ₽14,93
Стоимость облигации на 19.05.2022: ₽857,00

Редакционная подборка «РБК Инвестиций» составлена из ликвидных облигаций:

с дюрацией не менее 182 дней;
имеющих рейтинг эмитента/эмиссии (компании/выпуска) не ниже A-.ru (по национальной шкале агентства НКР), не ниже А- (по национальной шкале агентства «АКРА») и/или не ниже ruA- (по национальной шкале «Эксперт РА»);
доходность указана согласно данным Мосбиржи как доходность по цене последней сделки 19 мая 2022 года, при принятии решения о покупке бумаг доходность следует перепроверить самостоятельно на актуальный момент;
накопленный купонный доход указан по состоянию на 19 мая, при принятии решения о покупке бумаг НКД следует перепроверить самостоятельно на актуальный момент.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Узнайте о возможностях нашего Каталога в телеграм-канале «РБК Инвестиций»

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее

Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика

Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Как выбрать облигации для покупки

Основными факторами, которые традиционно оказывают влияние на инвестиционные решения по приобретению облигаций, является
ключевая ставка
, ее сопоставимость с текущей и прогнозируемой инфляцией, а также кредитное качество
эмитентов.

Процентный риск

Процентный риск в облигациях уже более или менее обозначен: ЦБ ожидает инфляцию по итогам года на уровне 18–23%. По данным Минэкономразвития, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 13 мая 2022 года составила 17,69% против 17,77% неделей ранее.

Ключевая ставка на текущий момент установлена в размере 14%. «Текущий прогнозный диапазон для средней ключевой ставки на 2022 год 12,5–14%, на следующий — 9–11% и на 2024 год — 6–8%», — заявила по итогам последнего заседания совета директоров Банка России глава регулятора Эльвира Набиуллина.

Банковские вклады, которые часто сравнивают с инвестициями в облигации в качестве их альтернативы, неуклонно снижают доходность. Средняя максимальная ставка по вкладам топ-10 российских банков в первой декаде мая 2022 года снизилась до 12,1% годовых, по данным Банка России.

«При высоких ставках компаниям во всех отраслях сложнее перекредитовываться. При этом сейчас мы наблюдаем процесс снижения ставок в экономике, что создает более благоприятные условия для функционирования бизнеса. Большему риску подвержены небольшие компании, компании с повышенной долговой нагрузкой и бизнесы в стадии становления. Сейчас крайне важен тщательный кредитный анализ эмитентов», — предостерегает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист.

Кредитный риск (риск дефолтов)

Анализ рейтинговых действий агентств «Эксперт РА», «АКРА», «НКР», «НРА», который провели «РБК Инвестиции» за период с начала 2022 года, пока не демонстрирует массовых понижений рейтингов качественных эмитентов. Однако этот факт не должен ложно успокаивать инвесторов.

«Хотя рейтинговые агентства и обладают более оперативным доступом к информации об эмитенте, он не позволяет им следить за компанией на ежедневной основе. Поэтому с этой точки зрения положение агентств ненамного отличается от возможностей обычных аналитиков и инвесторов, принимать решение об изменении рейтингов им во многих случаях приходится уже по факту появления в общем доступе негативных корпоративных новостей. Учитывая, что компании в большинстве случаев не спешат делиться с рынком возникающими проблемами, таких новостей пока достаточно мало», — объясняет начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиций» Владимир Малиновский.

Руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров также обращает внимание на специфику составления кредитных рейтингов от национальных агентств: «Рейтинг отражает положение конкретной компании в общем ряду сопоставимых организаций, то есть рейтинговые агентства сравнивают кредитное качество компаний друг с другом внутри страны. По этой причине, если условия ухудшились сразу для всех компаний, то и относительная вероятность
дефолта
компании изменилась несущественно».

Согласно данным Мосбиржи, с 2018 года дефолты объявляли исключительно компании третьего уровня листинга.

Количество дефолтов по выпускам облигаций, допущенным к торгам на Мосбирже:

2018 год — 8 выпусков;
2019 год — 9 выпусков;
2020 год — 17 выпусков;
2021 год — 31 выпуск;
2022 год (на 20 мая) — 19 выпусков + 10 выпусков с техническим дефолтом.

«В настоящий момент предпочтительнее облигации госкомпании и системно значимых игроков, которые могут рассчитывать на поддержку федеральных властей и рефинансирование в банках. Не вызывают опасения бонды крупнейших сырьевых экспортеров, лидеров на рынке телекоммуникаций и продуктового ретейла, госбанков», — отмечает инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Александр Полютов. По его мнению, под давлением может оказаться кредитное качество эмитентов, ориентированных на внутренний потребительский спрос и значительно вовлеченных в глобальные цепочки поставок компонентов и сырья. «В данных отраслях требуется предметное и индивидуальное изучение надежности заемщиков», — предупреждает Полютов.

Какие облигации выбирают инвестиционные стратеги

В «Открытие Инвестициях» придерживаются очень осторожного взгляда на текущий рынок корпоративных облигаций и отдают предпочтение относительно коротким выпускам, чьи эмитенты подошли к кризису с крепкими кредитными метриками и хорошим запасом денежной
ликвидности. «Среди корпоративных займов выделяем ПИК БО-П03, СэтлГрБ1P1, Систем1P10, ЕвропланБ3», — говорит Владимир Малиновский.

В «Тинькофф Инвестициях» в текущих условиях предлагают присмотреться к бумагам ГИДРОМАШСЕРВИС БО-03, ПИК-Корпорация-001Р-03, РУСАЛ Братск-002Р-01, Русская аквакульт-001Р-01, Сегежа Групп-001P-01R, КИВИ Финанс-001Р-01, Белуга Групп-БО-П04. По текущим ценам годовая доходность по этим бондам лежит в диапазоне 13,4–16,8%.

В «Альфа-Капитале» к топу бумаг с высокой степенью надежности и при этом достаточно высокой доходностью отнесли выпуски бондов ВТБСУБТ1-5 (для квалифицированных инвесторов), Европлн1Р2, ЛСР БО 1Р7, СамолетP10, СэтлГрБ1P4, ЭталФинП03. Доходность по этим бумагам от 14,35% до 27,03%.

Что происходит на российском рынке облигаций

Российский долговой рынок с начала сентября находится в состоянии распродажи. Растущая ключевая ставка на фоне ускоряющейся инфляции вызывает у инвесторов желание избавиться от облигаций. Продажи российских долговых бумаг, как государственных, так и корпоративных, усиливаются также на фоне негативных оценок геополитических событий, произошедших в последние дни.

Дополнительным катализатором падения стала беспрецедентная ситуация с долговыми обязательствами госкорпорации «Роснано»: в пятницу на Мосбирже были приостановлены торги облигациями компании, которая заявила, что «накопленный непропорциональный долг и текущая финансовая модель компании требуют корректировок».

На этом фоне
облигации
«Роснано» упали в понедельник на открытии торгов на 6–22%, а в течение дня падение по отдельным выпускам доходило до 35%. Во вторник, 23 ноября, Минфин официально заявил, что в «Роснано» рассматриваются варианты повышения эффективности деятельности, но не один из них «не предусматривает невыполнения долговых обязательств компании, обеспеченных государственными гарантиями».

Сегодня, 23 ноября, индекс корпоративных облигаций Мосбиржи (RUCBITR) на минимуме снизился на 0,15%, до 450,24 пункта. Последний раз столь низкие значения индекса фиксировались в сентябре 2020 года. Доходность индекса выросла до 9,41% годовых.

Для тех, кто готов продолжать вкладываться в российские бумаги, текущая ситуация открывает окно возможностей для получения высоких доходностей по облигациям, причем за более короткий срок. Какие параметры нужно учитывать и как правильно составить портфель, «РБК Инвестициям» рассказали эксперты.

Store, выпуск 1

ISIN: RU000A103935
Дата погашения: 13.06.2024
Купон: фиксированный, каждый 91 день, ₽20,19, 8,1% годовых
Накопленный купонный доход: ₽15,31
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽960,3

Группа компаний Inventive Retail Group — это розничная группа‚ объединяющая сети специализированных магазинов, торгующих продукцией ведущих производителей цифровой электроники, детских и спортивных товаров.

«Белуга» БО-П04

ISIN: RU000A102GU5
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽36,9, 7,4% годовых
Накопленный купонный доход: ₽33,65
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽916,8

ПАО «Белуга Групп» — одна из крупнейших компаний по производству и дистрибуции преимущественно крепких алкогольных напитков на территории РФ, также контролирует специализированную сеть магазинов «Винлаб» и ряд активов по производству продуктов питания на Дальнем Востоке и в Саратовской области.

«РЕСО-Лизинг» БО-П, выпуск 6

ISIN: RU000A100PE4
Доходность к дате погашения: 10,74%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽44,88, 9% годовых
Накопленный купонный доход: ₽27,86
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽984,2

ООО «РЕСО-Лизинг» — объединенная лизинговая компания, входит в состав группы «РЕСО» — диверсифицированного холдинга, имеющего активы в сферах страхования (в том числе в странах СНГ), медицинского обслуживания, лизинга, девелопмента и управления активами.

ГК «Самолет», выпуск 9

ISIN: RU000A102RX6
Дата погашения: 15.02.2024
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽45,13, 9,05% годовых
Накопленный купонный доход: ₽24,05
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽959,9

Группа компаний «Самолет» — один из ведущих российских девелоперов полного цикла. По объемам текущего строительства входит в топ-10 крупнейших игроков на рынке недвижимости страны и занимает второе место в Московском регионе.

«Селектел», выпуск 1

ISIN: RU000A102SG9
Дата погашения: 22.02.2024
Доходность к дате погашения: 10,36%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽42,38, 8,5% годовых
Накопленный купонный доход: ₽20,96
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽967,3

«Селектел» — российский оператор сети дата-центров, оказывающий услуги в части ИТ-инфраструктуры. Компания владеет шестью дата-центрами в Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области.

«ПИК-Корпорация», выпуск 4

ISIN: RU000A103C46
Дата погашения: 30.06.2023
Доходность к дате погашения: 10,66%
Купон: фиксированный, каждый 91 день, ₽20,44, 8,5% годовых
Накопленный купонный доход: ₽12,13
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽960,3

ООО «ПИК-Корпорация» — это субхолдинг внутри ПАО «ПИК — специализированный застройщик», выделенный в рамках процедуры юридической реструктуризации группы ПИК в целях соответствия требованиям 214-ФЗ. ПАО «ПИК — специализированный застройщик» — крупнейший российский девелопер, работающий на рынках Москвы, Московской области и еще восьми регионов.

«Хэдхантер», выпуск 1

ISIN: RU000A102GY7
Купон: фиксированный, каждый 91 день, ₽16,08, 6,45% годовых
Накопленный купонный доход: ₽12,72
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽949

HeadHunter Group PLC является крупнейшей онлайн-рекрутинговой платформой в России, а также ряде стран СНГ.

«Детский мир», выпуск 5

ISIN: RU000A1015A8
Доходность к дате оферты: 9,88%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽36,15, 7,25% годовых
Накопленный купонный доход: ₽33,57
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽977,4

ПАО «Детский мир» — крупнейший специализированный игрок на рынке розничной торговли детскими товарами в России. В состав группы входят торговые сети магазинов «Детский мир», «ПВЗ Детмир», интернет-магазин и маркетплейс detmir. ru, сеть зоомагазинов «Зоозавр».

«Европлан» БО 03

ISIN: RU000A100W60
Дата оферты: 29.09.2022
Доходность к дате оферты: 11,37%
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, ₽43,88, 8,8% годовых
Накопленный купонный доход: ₽13,26
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽981,9

«Европлан» — специализированная лизинговая компания, лидер в сегменте автолизинга в России с широкой сетью подразделений во всех федеральных округах РФ. Основной фокус деятельности — предоставление клиентам (преимущественно компаниям МСП) услуг финансового лизинга легкового, грузового, коммерческого автотранспорта и спецтехники.

«ХКФ Банк», выпуск 6

ISIN: RU000A100UG9
Дата оферты: 16.09.2022
Доходность к дате оферты: 10,46%
Купон: фиксированный, каждый 91 день, ₽21,57, 8,65% годовых
Накопленный купонный доход: ₽16,12
Стоимость облигации на 23.11.2021: ₽989

ООО «Хоум Кредит энд Финанс Банк» (ХКФ Банк) специализируется на беззалоговом кредитовании физических лиц.

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Мой хитрый план-капкан

Ничего не предвещало беды. Казалось я все просчитал и исключил все риски.

Облигации — купленные в конце 2018 года с целью додержать их до погашения. То есть все изменения процентных ставок, из-за которых может меняться рыночная цена — меня не касались. Этот риск я исключил.

Я знал, что в конце обращения получу номинал облигации в полном объеме. Плюс купоны за срок владения. По поводу надежности эмитента сомнений тоже не было — государственная компания. Дефолт маловероятен.

Дополнительно был небольшой бонус — облигации покупались по цене ниже номинала. То есть дополнительно к купонам, я получал небольшой прирост капитала.

Срок владения бумагами — чуть больше трех лет. Поэтому я с прибыли на прирост капитала получал налоговую льготу (как получить ЛДВ).

Ожидаемая купонная доходность облигаций — около 6% годовых. За срок чуть больше трех лет я планировал получить в районе 20% прибыли на вложенный капитал.

Что могло пойти не так?

Спойлер — все.

Реальность

Начнем с того что это были долларовые облигации или еврооблигации ВЭБ. После начала СВО и введения на некоторых банков-брокеров санкций, цена на бумаги сначала упала на десятки процентов (и это за несколько месяцев до погашения!!!), а потом торги (как и выплаты купонов) и вовсе заморозили на неопределенный срок. Дополнительно к этому курс доллара начал снижаться.

Срок погашения моих облигаций истек пару дней назад.

«Спасибо Минфину» (или другому ведомству причастному к этому) — вчера я получил тело облигации и пришел последний купон. в рублях. Доллар нынче токсичная валюта. Поэтому эмитент облигации перевел все по курсу в рубли и закрыл свои обязательства передо мной в полном объеме.

Погасили долларовые облигации рублями

А в чем проблема? Деньги обратно получены. Все купоны выплачены.

Я посчитал по какому курсу мне закрыли долг — это 55 рублей за доллар. Но в момент поступления денег на мой брокерский счет доллар на бирже торговался уже по 62,9 рубля. То есть, пока шли деньги до брокера (или пока брокер попридержал выплату), курс подскочил на 15%.

А чтобы вы понимали, 15% — это практически весь мой купонный доход, полученный за время владения облигациями.

Про евробонды простыми словами

Доходность корпоративных облигаций, которая в марте вышла на десятилетние максимумы выше 17%, в последние две недели опустилась до 12,7–13%. Цены на бумаги растут, а доходность, соответственно, падает на фоне снижения ключевой ставки до 14%, которое произошло 29 апреля. Банк России рассматривает вероятность понижения ключевой ставки на ближайших заседаниях, что означает продолжение движения вниз доходностей.

По состоянию на 20 мая 2022 года доходность индекса российских корпоративных облигаций RUCBITR составляет 12,71% при дюрации 705 дней (1,9 года).

Самая высокая доходность индекса российских корпоративных облигаций RUCBITR за последние десять лет была зафиксирована 30 марта 2022 года на уровне 17,29%. Экстремумом доходности индекса является показатель 20,58%, установленный 20 января 2009 года (данные по доходностям индекса доступны с 4 мая 2008 года).

Облигации
федерального займа в своих ценах уже отражают ожидаемое снижение ключевой ставки — индекс российских гособлигаций RGBI демонстрирует доходность на уровне 10–11% с середины апреля.

Облигации из сегмента корпоративных бондов сейчас позволяют инвесторам купить бумаги, которые в будущем смогут обеспечить доходность выше уровня инфляции, цель по которой в размере 4% ЦБ рассчитывает достигнуть в 2024 году, согласно майскому докладу регулятора о денежно-кредитной политике.

«Корпоративные облигации надежных заемщиков первого и второго эшелонов на сегодняшний день позволяют зафиксировать на один-два года доходность 11,5–13% годовых. Кредитные спреды данных бондов по-прежнему расширенные — в районе 150–300 базисных пунктов к ОФЗ. Надо учитывать, что пока первичный рынок облигаций неактивен и будет постепенно возникать дефицит бумаг на рынке по мере планового погашения. Наряду со снижением ключевой ставки этот фактор может привести к сокращению кредитной премии надежных корпоративных бондов к ОФЗ, соответственно, снижению их доходности», — объясняет преимущества приобретения бондов в данный момент инвестиционный стратег «ВТБ Мои
Инвестиции
» Александр Полютов.

Подводим результат

Я решил подсчитать, а какую доходность я получил за время владения евробондами в рублях и долларах.

Если брать в долларах.

Я покупал еврооблигации примерно по 990 долларов за штуку. Получил обратно хоть и рублями, но по текущему курсу около 870 долларов. Плюс за три года мне налили купонами около 150 долларов (за вычетом налогов). Суммарный результат по одной бумаге стоимостью $1000 за три года — прибыль +20 долларов.

Если посчитать в рублях:

На момент покупки за одну евробондушку я заплатил 67 000 рублей

При погашении тела облигации мне капнуло 55 000.

Купонами в рублях за три года мне накапало примерно на 10 000 рублей.

Итог: инвестиции в надежные еврооблигации принесли мне убыток в 2 000 рублей с каждой бумаги. Или -6 000 рублей за трехлетний срок владения.

За чуть больше трех лет на надежной безрисковой стратегии на облигациях я получил:

в долларах прибыль +$60 или +0,5% годовых.
в рублях убыток -6 000 рублей или -0,8% годовых.

Обычный банковский депозит принес бы мне раз в 20-30 больше прибыли!

Ищем плюсы

На этом можно было бы и закончить. Но как говорят, что не делается, все к лучшему. Попробую найти положительные моменты.

Фактически в рублях я получил убыток. А это значит, на эту сумму я смогу снизить налогооблагаемую базу по своему брокерскому счету (читай, снижу налог на прибыль). Немного, но хоть шерсти клок урвать можно.
Полученные деньги вложу в российские акции, которые на текущий момент снизились в два раза от своего максимума. И находятся даже ниже, чем моя точка входа в еврооблигации.

Главный вывод

Какой бы выгодной и надежной не выглядела схема, всегда есть риск нарваться на форс-мажор или событие, про которое ты можешь даже не догадываться. Как бы банально это не звучало — это лечится диверсификацией. Только на своих ошибках (и деньгах💸💸💸) начинаешь понимать весь смысл диверсификации, про которую говорят абсолютно во всех книжках по инвестициям. )))