ЗСД — Личный кабинет — Вход Облигации — это долговые ценные бумаги, с помощью которых их эмитенты могут привлекать инвестиционный капитал. Фактически при покупке облигации инвестор становится кредитором компании и рассчитывает на возврат вложенных средств. Как происходит погашение таких ценных бумаг — рассказываем в статье.
Долгосрочные инвесторы часто выбирают ценные бумаги с фиксированной доходностью, к числу которых относятся облигации, или бонды. Их владельцы дают эмитенту деньги в долг и с заранее известной периодичностью получают купонные выплаты, а в конце срока обращения бумаги эмитент возвращает им номинальную стоимость облигации.
Облигация — это долговая ценная бумага, которая даёт право на получение её номинальной стоимости в установленный срок. До даты погашения владелец этого актива также может получать разовые или периодические купонные выплаты согласно графику.
Инвестиции
в облигации могут приносить стабильный пассивный доход при условии, что ценные бумаги были правильно выбраны с учётом типа оферты.
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». А О «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». А О «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
Что такое погашение облигации
Облигация — это долговая ценная бумага, которая фиксирует обязательство эмитента перед её держателем выплачивать купоны и вернуть к определённой дате сумму номинала. Выплата номинала, то есть первоначальной стоимости бумаги, инвестору — это и есть погашение облигации.
Ещё по облигациям инвесторы получают купонный доход. Купон — это сумма процентов, начисленных на остаток основного долга по облигации (её номинальную стоимость). Ставка купона может быть фиксированной или плавающей, а купонные выплаты могут иметь разную периодичность — например, один раз в месяц, раз в полгода или ежегодно. В отличие от купонов сумма основного долга при погашении бонда выплачивается инвестору единовременно в конце срока обращения бумаги.
Например, если номинал облигации составляет 1000 рублей, значит, именно столько эмитент перечислит на счёт держателя в заранее заявленную дату. Обычно это происходит точно в тот день, который был указан в проспекте эмиссии ценной бумаги. Любая просрочка или задержка выплаты номинала по облигации, как и задержка купонных платежей, может считаться неисполнением финансовых обязательств перед контрагентами, на компанию-эмитента могут наложить штраф.
Если инвестор покупал облигацию ниже её номинальной стоимости, то в дату погашения он всё равно получает сумму номинала, а значит, и дополнительный доход в виде разницы между ценой номинала и ценой приобретения.
Что такое оферта
Оферта по облигациям — это предложение провести досрочное погашение ценных бумаг по заранее оговорённой цене. Такая возможность есть не у всех бондов. Условия погашения зависят от типа оферты: в одних случаях инвестор обязан предъявить облигации к погашению, в других бумага выкупается эмитентом только по желанию владельца.
Тип оферты указывается в эмиссионной документации во время выпуска бондов. Это значит, что инвестор может ознакомиться с особенностями досрочного погашения облигации на сайте Московской биржи ещё до покупки.
Оферта бывает двух видов:
Пут-оферта. Её ещё называют безотзывной. Владелец такой ценной бумаги имеет право в назначенную дату вернуть её эмитенту и получить номинальную стоимость. Механизмы принудительного изъятия не предусмотрены — облигацию можно вернуть, а можно оставить до следующей оферты или до окончания периода обращения. Эмитент, в свою очередь, обязуется погасить все бонды, предъявленные инвесторами.
Колл-оферта. Отзывная оферта даёт право эмитенту выкупить ценную бумагу по номинальной цене в указанную в договоре дату. Погашение происходит в одностороннем порядке. У отзывных облигаций обычно в доходности есть премия, которая должна компенсировать риски инвесторов, возникающие при досрочном возврате вложенных денег.
Таким образом, если оферта безотзывная, это означает, что досрочное погашение облигации происходит по требованию инвестора, а если отзывная, то по требованию эмитента.
9 октября 2023
❗Пока новая война Израиля с Палестиной не угрожает глобальному экономическому росту. Но в случае расширения списка участников конфликта и вовлечения в него крупнейших экспортеров нефти ситуация может измениться. В 1973 году из-за войны Судного дня возник первый глобальный топливный кризис, когда западные страны столкнулись с эмбарго на поставки нефти с Ближнего Востока, а цены на нефть выросли в четыре раза. У нового израильско-палестинского конфликта есть серьезный потенциал влияния на сырьевые цены . Вероятен также рост спроса и на такие защитные активы, как золото GLDRUB_TOM . Сценарии возможного обострения и расширения конфликта пока не угрожают России значительным сокращением экспортных доходов.
Если сценарий с ценами на нефть повторится, то наши экспортёры будут в фаворитах на фоне дефицита нефти и девальвации USDRUB
Мои фавориты это LKOH и ROSN в равных пропорциях
8 октября 2023
💵Мировая доходность по 10 летним облигациям
4 октября 2023
SBER
💵 Сбербанк закладывает рост акций до ₽325 к концу года и дальнейшее повышение дивидендов
Об этом в ходе эфира MOEX Hometalks, организованного Московской биржей, заявил вице-президент, директор департамента финансов «Сбера» Тарас Скворцов.
🔋Про таргет
«Мы смотрим на рекомендации аналитиков регулярно. И на сегодня средняя цена по нам, правда на конец 2023 года, порядка ₽325. Мы считаем, что это и есть некий хороший таргет, к которому мы стремимся к концу этого года. По следующему году, как у нас полагается, мы хотим расти. Поэтому сначала достигнем ₽325, а потом пойдем дальше. Насколько высоко, сейчас загадывать рано, наверное, правильнее это будет делать в рамках показателей стратегии»
🔋 Про дивиденды
«Если посмотреть на наш график выплаты дивидендов, то видно, что все последние годы дивиденд на акцию только рос. Мы, конечно, хотим этот позитивный тренд сохранить, потому что понимаем, что в том числе рост дивидендов позволит нам обеспечить рост капитализации, и нашим акционерам получать доход не только в виде дивидендов, но и в виде увеличения стоимости акций»
Выпуская облигации, государство или частные компании берут у инвесторов деньги в долг и потом возвращают их с процентами. Проценты, которые компании выплачивают инвесторам за покупку облигаций, называются купонами, или купонным доходом. На этой странице разобрали, где смотреть дату выплаты и размер купона, на какой счет он приходит и какие существуют ограничения на вывод купонов с ИИС.
Что такое купон?
Купон, или купонный доход, — это денежная выплата держателям облигаций от эмитента, то есть от компании или госоргана, выпустивших эти облигации.
«Купонным» он называется по историческим причинам: раньше облигации существовали в виде бумажных документов, и при выплате дохода от них отрезали части — то есть купоны.
Даты и размер выплат по облигациям известны заранее — например, в приложении Тинькофф Инвестиций эта информация указана в карточке конкретной облигации. Как узнать, когда купон поступит на счет
От чего зависит размер купона по облигации
Размер купона задается в процентах от номинала — то есть от цены облигации при ее выпуске. Величина купона может быть фиксированной или плавающей.
Иногда у облигации может вовсе не быть купона, тогда инвесторы получают доход за счет разницы между ценами размещения и погашения облигации. Как заработать на облигациях
Подробнее про то, какие виды облигаций бывают и что нужно учитывать перед их покупкой, можно узнать на странице «Что такое облигации»,
а коротко об этом же мы рассказали в 8-минутном видеоуроке:
Содержание и тайм-коды видео
00:00 — Что такое облигации
01:21 — Чем облигации отличаются от акций
03:11 — Как оцениваются облигации
04:12 — Виды облигаций
05:41 — Что такое ОФЗ
06:18 — Как покупать облигации
07:28 — Налоги с облигаций
Когда выплачивают купоны?
Даты выплат купонов, а также их размер указаны в карточке облигации в приложении Тинькофф Инвестиций или на сайте tinkoff.ru. Их можно посмотреть перед покупкой конкретной облигации.
Когда именно деньги фактически поступят на счет, зависит от типа облигации:
для рублевых облигаций — в течение 9 рабочих дней;
для евробондов — срок зависит от того, как быстро депозитарий компании перечислит деньги. В некоторых случаях деньги могут поступить и через несколько недель.
Как получить и вывести купоны по облигациям?
Купонный доход приходит на тот же счет, на который вы купили облигации.
Купон, который зачислили на брокерский счет,
можно вывести в любой момент — без комиссии и ограничений по количеству операций. Максимально за одну операцию можно вывести до 50 млн ₽ либо их эквивалент в долларах или евро. Что такое «Вывод 24/7»
Как вывести купоны с брокерского счета
После этого вам останется указать сумму вывода и выбрать карту или счет, на который вы хотите перевести деньги.
Купоны по облигациям, купленным на ИИС,
зачисляются на ИИС. По закону с ИИС нельзя вывести даже часть денег без закрытия счета. Но если закрыть ИИС раньше 3 лет с момента его открытия, вы потеряете право на налоговый вычет. Подробнее про условия вывода денег с ИИС
В какой валюте приходит купон?
Обычно купон выплачивают в той же валюте, в которой торгуется сама облигация: в рублях — для рублевых облигаций, в долларах — для евробондов.
Однако сейчас выплаты по еврооблигациям также могут приходить в рублях по курсу ЦБ. Так происходит, если эмитент не может совершать валютные переводы из‑за санкций.
Например, 4 июля по еврооблигации компании Х должно быть выплачено 10 $, но эмитент не может совершать переводы в долларах. Курс доллара, установленный Центробанком России на 4 июля, составлял 53,7676 ₽, поэтому инвесторы получат 537,676 ₽ за каждую имеющуюся у них еврооблигацию.
Нужно ли продавать облигации, чтобы получить доход?
Нет, продавать облигации необязательно. Вы можете держать их до дня погашения — в эту дату эмитент вернет вам номинальную стоимость бумаги
. При погашении облигаций комиссия за операцию не списывается.
Но также вы можете в любой момент продать облигацию на бирже по рыночной цене. При этом вы все равно получите доход по купонам, который накопился у вас к моменту продажи, — это называется накопленным купонным доходом (НКД). Его выплатит тот, кто купит у вас облигации. Цена облигации без НКД называется «чистой», а цена с учетом НКД — «грязной». В Тинькофф Инвестициях отображается чистая цена, без учета НКД. Подробнее про накопленный купонный доход
Например, у вас есть облигации с купоном 64,8 ₽. Дата выплаты была недавно, следующий купон вы должны получить через 182 дня.
Если через 100 дней вы решите продать облигации, новый владелец заплатит вам за каждую облигацию НКД в размере: 64,8 ₽ / 182 × 100 = 35,6 ₽.
Специально ни ему, ни вам делать ничего не придется: накопленный купонный доход будет учтен в цене облигации.
При продаже облигаций на бирже вы заплатите стандартную комиссию за операцию по вашему тарифу. Тарифы и комиссии в Тинькофф Инвестициях
Что такое номинальная стоимость облигации?
Это сумма, которую владелец облигации получит в момент ее погашения. Кроме того, именно с этой суммы рассчитывается процент купонного дохода по облигациям. Что такое купоны
Например, если номинал облигации равен 1000 ₽, а купонная доходность по ней — 5% годовых, значит, при погашении владелец каждой облигации получит 1000 ₽, а до этого момента будет получать купонные выплаты в размере 50 ₽ в год.
При этом стоимость облигации на бирже обычно отличается от ее номинала. Так происходит потому, что рыночная цена формируется на основе того, как много инвесторов хотят купить эту облигацию. Если люди верят в эмитента и считают его бумаги надежными для вложений, они с большей охотой будут покупать его облигации, и цена на них пойдет вверх.
Например, облигация номиналом 1000 ₽ может стоить на бирже 1080 ₽. При этом в дату погашения облигации ее держатель все равно получит 1000 ₽.
Что такое амортизация облигации?
Амортизация — это один из параметров облигации, говорящий о том, что номинальная стоимость возвращается не целиком в дату погашения, а частями вместе с выплатой купонов. В дату погашения такой облигации придет купон и последняя часть номинала.
Каждая частичная выплата уменьшает номинал облигации, и следующие купоны будут считаться в процентах уже только от непогашенной части номинала — то есть сумма купона в рублях тоже будет уменьшаться.
Например, компания выпустила облигацию номиналом 1000 ₽ сроком на 5 лет с ежегодным купоном в 10% годовых и амортизацией, которую выплачивают один раз в год по 200 ₽. Тогда выплаты по этой облигации будут выглядеть так:
Купон в первый год: 1000 ₽ × 10% = 100 ₽.
Номинал облигации после амортизации: 1000 − 200 = 800 ₽.
Купон во второй год: 800 ₽ × 10% = 80 ₽.
Номинал облигации после амортизации: 800 − 200 = 600 ₽.
Купон в третий год: 600 ₽ × 10% = 60 ₽.
Номинал облигации после амортизации: 600 − 200 = 400 ₽.
Купон в четвертый год: 400 ₽ × 10% = 40 ₽.
Номинал облигации после амортизации: 400 − 200 = 200 ₽.
Купон в пятый год: 200 ₽ × 10% = 20 ₽.
Вместе с купоном инвестор получит последнюю часть номинала в размере 200 ₽.
Проверить, есть ли у облигации амортизация, можно в приложении Тинькофф Инвестиций или в личном кабинете на сайте tinkoff.ru в карточке конкретной ценной бумаги.
Как узнать доходность облигации? Из чего она складывается?
У облигации есть три вида доходности.
— то есть сколько процентов годовых относительно номинала облигации вы заработаете, если не будете продавать ее до момента погашения. Если у облигации есть даты оферты, то для нее указывается доходность к оферте. Что такое оферта по облигации
— показывает, какой доход вы могли бы получить, если бы продали облигацию по текущей рыночной цене.
— это величина купонных выплат на одну облигацию. В процентах этот тип доходности указывается только перед тем, как эмитент выпустит облигации на рынок. Когда облигация уже торгуется на бирже, купонный доход по ней учитывается в текущей доходности и доходности к погашению.
Но вы можете рассчитать его самостоятельно: для этого умножьте размер одного купона на количество выплат в течение одного календарного года, после чего поделите это число на номинал облигации и переведите получившийся результат в проценты.
Например, у вас есть облигация номиналом 1000 ₽ и купон в размере 16,95 ₽, который выплачивают каждый 91 день, то есть 4 раза в год. Тогда купонная доходность будет рассчитываться так: 16,95 × 4 / 1000 × 100 = 6,78% годовых.
Содержание и тайм-коды видео
00:00 — Как работают облигации
00:31 — Зачем выпускать облигации
03:02 — Как считать доход
03:59 — Какой эмитент надежнее
05:36 — Закрепляем знания (главные мысли из видео)
Что такое НКД?
НКД, или накопленный купонный доход, — это часть суммы купона, которая накопилась по облигации на определенный день после выплаты предыдущего купона. Что такое купон
Например, у вас есть облигация номиналом 1000 ₽ с купонным доходом 10%, то есть 100 ₽ в год. При этом выплаты проходят раз в полгода (182 дня), то есть каждый купон составляет 50 ₽.
Допустим, после очередной выплаты прошло 100 дней, тогда НКД на эту дату составит: 50 / 182 × 100 = 27,5 ₽.
НКД — то, что выгодно отличает облигации от обычных банковских вкладов. Если вы решите раньше срока забрать деньги с вклада, то практически весь накопившийся процентный доход сгорит. Но если вы решите продать облигацию до даты ее погашения, вы получите весь купонный доход, накопившийся к этому моменту. При этом НКД вам выплатит покупатель облигации — так как вместе с облигацией он покупает у вас и право получать все оставшиеся купонные выплаты.
Продолжим пример выше. Через 100 дней после выплаты очередного купона вы решили продать облигацию. От покупателя вы получите сумму от продажи облигации и дополнительно НКД в размере 27,5 ₽.
Спустя еще 82 дня новый владелец облигаций получит следующий купон в полном размере — 50 ₽. Получается, за время, что облигация была у нового владельца, он заработал 50 − 27,5 = 22,5 ₽. То есть вы с ним справедливо разделили купонную выплату в соответствии с временем владения облигацией.
Как происходит погашение облигации?
Для погашения облигации инвестору не нужно предпринимать каких‑то особых действий — достаточно держать облигацию в своем портфеле до даты погашения и не продавать ее до этого срока. Дата погашения указана в описании выпуска, ее можно посмотреть в карточке облигации в приложении Тинькофф Инвестиций и в личном кабинете на tinkoff.ru.
Как посмотреть дату погашения облигации
Через 1—2 дня после даты погашения эмитент спишет облигации с вашего счета и отправит сумму номинала в депозитарий. Депозитарий зачислит сумму номинала на ваш брокерский счет или ИИС в течение 7 рабочих дней.
За погашение облигации по номиналу комиссия не взимается. Что такое брокерская комиссия
Что такое оферта облигации? Как погасить облигацию в дату оферты?
Оферта по облигации — это дата, в которую можно досрочно предъявить облигацию к погашению по номиналу. Например, если номинал облигации составляет 1000 ₽, в дату оферты вы сможете получить всю эту сумму — даже если купили облигацию дешевле. Оферта позволяет инвестору выйти из облигации без потери вложений, если по каким‑то причинам условия по облигации его больше не устраивают.
Дата оферты есть не у всех облигаций. Если она есть, это будет указано в карточке облигации в приложении Тинькофф Инвестиций.
Вот что необходимо сделать, чтобы предъявить облигацию к оферте:
Подписать поручение на участие в оферте СМС‑кодом — само поручение составит и пришлет в чат сотрудник поддержки.
Готово. Номинал и купонный доход по облигациям начислят в течение 4 рабочих дней. За участие в оферте спишут комиссию как за обычную сделку в соответствии с вашим тарифом. Что такое брокерская комиссия
Когда вы подаете заявление на участие в оферте, облигации не блокируются на счете, поэтому вы можете их докупить или, наоборот, продать. Но брокер отменит поручение, если в дату оферты на вашем счете будет меньше облигаций, чем вы указали в заявлении на оферту.
В редких случаях заявление на участие в оферте можно подать только на бумаге через депозитарий Тинькофф, а за такое заявление может взиматься комиссия — об этом вас предупредит поддержка, когда вы напишете в чат для досрочного погашения облигации.
Независимо от того, есть ли у облигации оферта или нет, ее можно продать в любой момент в торговые часы биржи. При этом нужно учитывать, что вы получите не номинал, а ту сумму, которую вам будут готовы заплатить за эту облигацию. Чтобы получить номинал, нужно дождаться даты оферты или даты погашения облигации.
Финансовые риски при покупке облигаций с офертами
При покупке безотзывной облигации с пут-офертой инвестор не может рассчитать её доходность к погашению. Компания-эмитент устанавливает ставку купона только до даты оферты, а затем размер выплат может быть пересмотрен.
Нередко после снижения ставки по купону доходность бумаги падает в несколько раз. Информацию об изменениях эмитент может опубликовать незадолго до даты оферты, поэтому инвестору нужно постоянно контролировать ситуацию.
Кроме того, инвестор может попасть в ситуацию, когда продажа облигаций по пут-оферте будет нерентабельна из-за комиссии брокера. С этой проблемой сталкиваются владельцы небольших позиций в ценных бумагах.
Определённые риски для инвестиций создают также отзывные оферты. В этом случае инвестору необходимо искать другие бумаги с похожим сроком и доходностью и нет гарантий, что ему это удастся. Например, при снижении процентных ставок деньги придётся реинвестировать под более низкий процент.
Учет у эмитента
Согласно ПБУ 15/2008
«Учет расходов по займам и кредитам» ( утв. приказом Минфина от 06.10.2008 № 107н
) компания-эмитент отражает свой долг перед держателями облигации в составе задолженности по полученным заемным средствам
.
Займы, привлеченные путем выпуска и размещения облигаций, учитывают на счетах 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» и 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам» обособленно. Об этом прямо сказано в Инструкции к плану счетов, утв. приказом Минфина от 31.10.2000 № 94н
.
Компания-эмитент
операции с облигациями в бухучете отражает следующими проводками:
Дебет 76 – Кредит 66
– отражен долг по облигациям в момент размещения по номинальной стоимости;
Дебет 51 – Кредит 76
– деньги за облигации поступили на расчетный счет;
Дебет 91 – Кредит 76
– отражены расходы на оплату услуг брокера;
Дебет 66 – Кредит 76
– облигации погашены по номинальной стоимости;
Дебет 91 – Кредит 66
– начислен купонный доход.
Источник инвестиций
В процессе развития бизнеса перед его владельцем встает проблема: как привлечь дополнительные инвестиции
? Одним из способов ее решения является выпуск облигаций. Такие ценные бумаги позволяет владельцу бизнеса привлечь ( взять в долг
) финансовые ресурсы на определенных условиях. А держатели облигаций ( то есть те, кто дает в долг
) приобретают право на получение определенного дохода.
При этом облигации, как и другие ценные бумаги, являются своего рода товаром и могут переходить из рук в руки.
В зависимости от финансового состояния компании, выпустившей облигации, стоимость этих ценных бумаг меняется. Успешно развивающийся бизнес приносит больше доходов, а компания, утратившая свое влияние на рынок, – меньше.
Но не все так однозначно, определить реальную стоимость облигации не так просто. Оценка ценных бумаг осуществляется в соответствии с нормами закона от 29.07.1998 № 135-ФЗ
об оценочной деятельности и федеральными стандартами оценки стоимости.
Сотрудники КСК ГРУПП
придут на помощь при оценке стоимости любых ценных бумаг. Наши специалисты проанализируют учредительные документы компании, бухгалтерскую отчетность за несколько лет, включая данные последнего аудита, виды деятельности и данные обо всех активах.
В отличие от других ценных бумаг облигации:
могут иметь бездокументарную форму;
позволяют получать доход не только в виде денег, но и имуществом;
имеют безусловную доходность ( в виде процента или купона
).
Основным документом для оценки облигаций является правоустанавливающий документ
на данную ценную бумагу. Но на стоимость облигации, как товара, оказывают влияние и результаты анализа бухгалтерской отчетности за несколько лет, включая данные последнего аудита.
Финансовый и инвестиционный консалтинг от КСК ГРУПП
Что делать инвестору в случае оферты
У владельцев безотзывных облигаций есть выбор: продать ценные бумаги или проигнорировать предложение и получать выплаты по купонам на новых условиях.
Если инвестор согласен на досрочное погашение, необходимо:
Узнать дату публикации условий новой оферты и сроки погашения.
Подать заявку на участие в оферте через своего брокера.
Дождаться перечисления денег на счёт.
Если эмитент объявляет отзывную оферту, инвестору ничего делать нужно. После погашения деньги поступят на его брокерский счёт
.
Досрочное погашение облигаций
Как уже было отмечено выше, обычно погашение долговых инструментов с фиксированной доходностью происходит в последний день их обращения или постепенно, в заранее известные даты, если облигации амортизационные. Но бывает и так, что инвестору выплачивают номинал бумаги досрочно. Это может произойти по следующим причинам:
Собрание акционеров компании, выпустившей бонды, самостоятельно решает досрочно погасить долг перед инвесторами, чтобы снизить долговую нагрузку на корпорацию в будущем. В этом случае эмитент выкупает весь выпуск ценных бумаг. Такое часто бывает, например, если ожидается повышение курсовой стоимости валюты, в которой номинирована облигация.
Компания-эмитент отзывает облигационный транш с фондового рынка, так как не может обслуживать долговые обязательства перед инвесторами, но пока не объявила дефолт.
Биржа исключила выпуск облигаций из котировального списка из-за нарушения компанией-эмитентом регламента листинга, несоответствия финансовых показателей компании (уровня капитализации, прибыли, нормы доходности и других) требованиям торговой площадки.
Компания-эмитент объявила прямой или технический дефолт, что означает её фактическое банкротство.
Досрочное погашение корпоративных или государственных облигаций регулируется Федеральным законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и нормативными документами ЦБ РФ.
Налоги на доходы по облигациям
С дохода от инвестиций
в долговые ценные бумаги нужно платить налог. В частности, налогообложению подлежат:
доход от разницы между ценой покупки и ценой продажи (если инвестор самостоятельно продал бумагу до наступления даты погашения по цене выше стоимости покупки);
доход от разницы между ценой покупки и ценой погашения (если инвестор купил бумагу дешевле номинальной стоимости и, дождавшись окончания срока обращения, получил от эмитента всю сумму номинала);
доход в результате курсовой разницы — образуется по бондам, номинированным в иностранной валюте.
В России действует следующая ставка налога на доход по долговым ценным бумагам:
13% — для налоговых резидентов РФ, если суммарный годовой доход не превышает 5 млн рублей;
если суммарный годовой доход инвестора превышает 5 млн рублей, то с 5 млн он платит 13% налога, а с суммы превышения — 15%;
30% — для налоговых нерезидентов РФ.
Есть налоговые льготы: доход от продажи или погашения бонда, а также купонные выплаты освобождаются от налогообложения, если срок владения активом — более трёх лет. Максимальный размер суммы, освобождаемой от налога, — 3 млн рублей в год. Если в отчётном году инвестор заработает больше, то на превышающую сумму будет начислен НДФЛ.
Ещё один способ освободить доход от налога — оформить вычет по ИИС. Для этого необходимо купить бумаги на индивидуальный инвестиционный счёт, не закрывать его и не выводить средства в течение минимум трёх лет.
Частному инвестору нет необходимости самостоятельно рассчитывать и уплачивать налог с дохода по ценным бумагам. Все эти функции берёт на себя брокерская компания.
Досрочное погашение облигаций
Досрочное погашение долговых ценных бумаг эмитентом
может произойти в следующих случаях:
Если менеджментом принято решение о выкупе с рынка выпущенного ранее транша ценных бумаг компании для улучшения её финансовых показателей или снижения долговой нагрузки.
Если компания по решению суда находится под внешним управлением (это значит, что ей грозит банкротство) и не может выполнять свои финансовые обязательства в полном объёме. В таком случае либо происходит досрочное погашение облигаций, либо по ним объявляется дефолт.
Если облигации компании-эмитента исключаются из котировального списка биржи. Это означает, что запускается процесс делистинга, который предусматривает полное исключение данных бумаг из торгового оборота. В этом случае эмитент может досрочно погасить облигации, перевести их на другую торговую площадку или же полностью уйти на внебиржевой рынок.
Процесс досрочного погашения облигаций достаточно сложен с юридической точки зрения, а все процедуры должны проходить в соответствии с положениями закона № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и инструкциями ЦБ РФ.
Налоги на доходы по облигациям
При возврате номинала налогом облагается только разница между ценой погашения и ценой покупки. Такой доход возникает, если инвестор покупал бумагу дешевле номинальной стоимости.
Также держатель бонда обязан уплатить налоги с полученных купонов и с дохода от разницы между ценой продажи и ценой покупки, если бумага продана до наступления даты погашения.
Функции налогового агента в большинстве случаев выполняет брокер: он сам рассчитывает, удерживает и перечисляет НДФЛ в ФНС.
Ставка налога на доход по облигациям зависит от статуса держателя и прибыли за год:
13% — для налоговых резидентов при условии, что суммарный годовой доход не больше 5 млн рублей;
30% — для налоговых нерезидентов (это касается также и граждан РФ, находящихся за пределами России более 183 дней в течение года).
Если суммарный годовой доход инвестора превышает 5 млн рублей, то с 5 млн удерживается 13% налога, а с суммы превышения — 15%.
Расходы, связанные с приобретением бумаг (брокерские комиссии, комиссии по банковским денежным переводам), исключаются из налогооблагаемой базы.
Также есть ряд льгот, которые позволяют уменьшить НДФЛ по облигациям:
Льготы при долгосрочном владении. Если инвестор купил бумагу более трёх лет назад, то доход от её продажи или погашения освобождается от налога. Налогооблагаемую базу можно уменьшить не более чем на 3 млн рублей в год (если в отчётном году инвестор заработает больше 3 млн рублей, то с разницы будет удержан налог).
Льготы по ИИС
. По индивидуальному инвестиционному счёту можно оформить налоговый вычет типа «Б», который позволяет освободить полученный доход от налога. Для этого нужно купить бумаги на индивидуальный инвестиционный счёт, не закрывать его и не выводить средства в течение трёх лет.
Куда поступают деньги при погашении
Порядок возврата номинальной стоимости облигаций зависит от того, на каком счёте вы держали облигации — брокерском или ИИС — и от условий брокера. Есть три варианта, куда брокер может перечислить деньги:
На брокерский счёт. Есть некоторые нюансы. Как правило, деньги сначала поступают на счёт брокерской компании (зачисление занимает до трёх рабочих дней). Далее брокер рассчитывает сумму к выплате для каждого клиента, удерживает НДФЛ и только после этого переводит средства инвестору. Поэтому деньги от эмитента облигации при её погашении могут поступать несколько дней.
На индивидуальный инвестиционный счёт. Как и в предыдущем случае, срок зачисления средств будет зависеть от скорости платёжных операций между эмитентом, брокером и инвестором.
На банковский счёт. Некоторые брокеры по желанию инвестора могут перечислить деньги от погашения долговых бумаг на его текущий счёт в банке. Деньги обычно приходят в течение трёх рабочих дней.
Какую выгоду получает инвестор
Основное преимущество досрочного выкупа бондов эмитентом в том, что инвестор быстрее получает деньги. Разумеется, он может продать бумаги и на бирже, но рыночная цена не обязательно будет выше номинала. При погашении отзывных ценных бумаг эмитент выкупает их по номинальной стоимости.
Ещё один плюс в том, что даже при небольших объёмах торгов у инвестора нет проблем с реализацией активов. Например, если вы владеете большим количеством облигаций, а объём сделок по этому выпуску невелик, то выгоднее всего выйти из позиции путём досрочного погашения.
Что нужно знать об офертах по облигациям
Если компания решила погасить долг досрочно, то есть выкупить часть облигаций, это не значит, что стоит беспокоиться о её платёжеспособности в будущем. Эмитенты часто используют этот механизм, чтобы равномерно распределить долговую нагрузку на бюджет и сократить расходы на обслуживание задолженности. Это может произойти, если у компании появились свободные деньги и ей выгоднее погасить долговые бумаги, чем платить проценты.
Важно помнить, что заявка на погашение бумаги по пут-оферте может быть и отклонена. Иногда эмитенты вводят лимиты на выкуп облигаций. Если заявок будет больше, чем указано в квоте, часть бумаг не будет погашена.
Безотзывные оферты можно смело игнорировать, если не хотите избавляться от ценных бумаг. Давать письменный ответ на предложение необязательно.
Где посмотреть
Узнать условия досрочного погашения облигации можно:
в проспекте эмиссии ценной бумаги (публикуется на официальном сайте эмитента);
на странице конкретной облигации на сайте Мосбиржи или на специализированных онлайн-ресурсах;
в личном кабинете брокера — на сайте или в мобильном приложении.
На что обратить внимание
Среди условий выкупа облигации основные:
даты приёма заявок (актуально только для безотзывных);
дата, до наступления которой эмитент может объявить о выкупе;
стоимость выкупа облигации у владельца.
Иногда эмитент умышленно не публикует заранее информацию о том, по какой цене будет происходить выкуп. В этом случае владелец облигаций рискует потерять часть своих активов в фактическом выражении, если компания погасит бумаги по цене ниже рыночной.
Рассмотрим ситуацию на конкретном примере. Облигации были куплены по цене 85% от номинала, а погашены по цене 75% от номинала. Если не учитывать купон и операционные расходы, то только на стоимости бумаг владелец теряет 10%.
Зачем эмитенту оферта
Выпуск облигаций со сроком погашения через несколько лет связан с определёнными рисками. Ситуация на рынке и внутри компании-эмитента может измениться таким образом, что прежние долговые обязательства нарушат платёжный баланс.
Основные причины выпуска облигаций с возможностью выкупа:
Потребность в снижении стоимости заимствования. Замедление темпов инфляции обычно сопровождается уменьшением ключевой ставки ЦБ РФ. Это значит, что в новых условиях выплаты купонов по прежним долговым обязательствам становятся невыгодными для эмитента. Колл-оферта даёт возможность предприятию досрочно погасить долг и сэкономить на купонных выплатах.
Необходимость сбалансировать долговую загрузку. Выпуск облигаций может отрицательно сказаться на репутации эмитента. Вот почему компании стремятся снизить объёмы заимствований, когда это возможно.
Снижение рисков. Из-за непредвиденных обстоятельств и финансовых кризисов выплаты по купонам могут стать экономически нецелесообразными. Оферта позволяет предприятию избавиться от ненужного долгового бремени в неблагоприятных условиях. Бывает, что эмитенту, наоборот, выгодно увеличить объёмы заимствований. Для этого компании достаточно повысить доходность облигаций с безотзывной офертой.
Процесс погашения
Процесс погашения бондов зависит не только от возможностей компании-эмитента, но и от типа ценных бумаг.
Облигации с фиксированной датой погашения
Если у долговых обязательств фиксированная дата погашения, то выплаты производятся эмитентом на брокерский счёт
инвестора в назначенный день. На сайтах эмитента и фондовой биржи обычно публикуются уведомления о погашении определённого выпуска ценных бумаг.
Облигации с офертой
Есть тип бондов, по которым изначально предусмотрена возможность их выкупа эмитентом. Это облигации с офертой. По таким бумагам эмитент может в любой момент погасить обязательства перед держателями. Как правило, дата погашения объявляется компанией заранее.
Амортизационные облигации
По таким бондам номинальная стоимость погашается постепенно и с определённой периодичностью (например, раз в полгода). Обычно дата и сумма выплат известны заранее.
Фонды облигаций
При погашении фондов облигаций полученные деньги аккумулируются на счетах самого фонда. Затем они обычно реинвестируются в другие ценные бумаги и активы. Доход по облигациям, включая их номинальную стоимость, выплачивается инвестору только после продажи пая.
Что означает погашение облигаций
Погашение облигации означает выплату инвестору её номинальной стоимости компанией-эмитентом в дату завершения периода обращения бумаги.
Фактически это возврат основного долга по обязательству — в дополнение к ранее выплаченным купонам, которые инвестор получал, пока владел активом. Деньги зачисляются на счёт
клиента (брокерский, индивидуальный инвестиционный или банковский).
Возврат номинала облигации держателю — это безусловное обязательство, которое лежит на эмитенте. Если цена покупки бумаги изначально была ниже номинальной стоимости, то при погашении инвестор получит дополнительный доход в виде разницы между ценой номинала и ценой приобретения.
Погашение обычно происходит в виде единовременной выплаты номинальной стоимости в день прекращения срока действия ценной бумаги (периода её обращения). Отдельные виды бондов (например, амортизационные) погашаются частями ранее указанной даты.
В некоторых случаях компания-эмитент может вернуть номинальную стоимость бондов их держателям раньше запланированного срока.
Выплата номинала позднее даты погашения
Если по каким-либо причинам компания-эмитент в установленный срок не произвела выплату по бумагам или сделала это с существенной задержкой, то по таким обязательствам объявляется технический дефолт.
Если эмитент полностью отказывается от платежей, то в его отношении объявляется полный дефолт, после чего может быть запущена процедура банкротства компании.
Куда поступают деньги при погашении
Порядок выплаты средств при погашении облигаций зависит от того, как они были приобретены:
Если облигации были куплены через брокерский счёт, то деньги от погашения ценных бумаг, как и купонные выплаты, поступают на этот же счёт. Далее клиенту нужно будет сделать отдельную заявку на вывод денежных средств с брокерского счёта на карту или банковский счёт, если это необходимо.
Если облигации были приобретены по договору купли-продажи ценных бумаг, то такая сделка фиксируется в соответствующем депозитарном центре или территориальном подразделении Росреестра. В договоре указываются реквизиты банковского счёта покупателя, на который потом зачисляются деньги от погашения облигаций.
Если бонды были куплены инвестором на ИИС, то деньги от их погашения поступят на этот счёт. Дальше инвестору также нужно будет сформировать заявку на вывод средств с ИИС на свой банковский или карточный счёт.
Держитесь приоритета!
Помните, что для достоверного отражения ценных бумаг в учете необходимо держаться принципа приоритета экономического содержания хозяйственных операций над их формой.
КСК Групп
Комплексный консалтинг с прагматичным подходом
Аудит, оценка, налоги, право, инвестиции, консалтинг и др.
Бесплатная консультация для пользователей Клерк.ру.
Учет у держателя
Операции с ценными бумагами в учете держателя облигаций
бухгалтер отразит так:
Дебет 76 – Кредит 51 (50, 52, 10, 41)
– оплачена приобретенная облигация;
Дебет 58 – Кредит 76
– принята к учету облигация по первоначальной стоимости (в момент получения компанией свидетельства о переходе соответствующих прав).
В первоначальную стоимость облигаций компании-держателю необходимо включить ( п. п.8, 9 ПБУ 19/02
, п. 2 ст. 170 НК
и пп. 12 п. 2 ст. 149 НК
):
стоимость приобретения облигаций;
стоимость информационных и консультационных услуг, связанных с их приобретением;
вознаграждения посредников, через которых приобретены облигации;
иные затраты, непосредственно связанные с приобретением облигаций ( за исключением случая, когда их размер несущественно отклоняется от стоимости приобретения облигации
);суммы НДС с расходов, непосредственно связанных с приобретением облигаций.
Если первоначальная стоимость облигации, приобретенная держателем, превышает ее номинальную стоимость, то разницу бухгалтер списывает за счет полученного компанией дохода. При каждом начисление дохода он отражает проводкой:
Дебет 76 – Кредит 58
– частично списана разница между покупной и номинальной стоимостью облигации;
Дебет 76 – Кредит 91
– начислен доход по облигации, уменьшенный на разницу между покупной и номинальной стоимостью облигации.
Обратите внимание!
Обращение принятой к учету облигации на рынке ценных бумаг не имеет значения для целей бухгалтерского учета ( п. п. 8, 9 ПБУ 19/02
). Обращение облигации на рынке имеет значение только при их последующей переоценке
(раздел IV ПБУ 19/02
).
Не можете определить рыночную или инвестиционную стоимость ценных бумаг? Вам помогут специалисты КСК ГРУПП
. Квалифицированная оценка позволит компаниям провести сделку купли-продажи ценных бумаг с учетом достоверной рыночной стоимости, верно определить долю инвестора при вложении ценных бумаг в качестве уставного капитала, определить ликвидационную стоимость ценных бумаг.
Компания-эмитент может выкупить ранее выпущенные ею облигации, и тогда она станет их держателем. Но в этом случае, бухгалтеру в балансе не нужно формировать отдельную строку по выкупленным собственным облигациям. Но в пассиве баланса нужно уменьшить кредиторскую задолженность
по стр. 1410 «Заемные средства».
Согласно ст. 413 ГК
у компании-держателя собственных акций прекращаются обязательства:
по выплате процентов по приобретенным собственным облигациям,
по погашению основной суммы долга.
Такие обязательства аннулируются в связи с совпадением должника и кредитора в одном лице. Таким образом, по облигациям, держателем которых является сама компания-эмитент, у нее отсутствует основание для начисления и включения в состав расходов процентов.
У выкупившей свои облигации компании отсутствуют основания и для учета номинальной стоимости таких облигаций в составе кредиторской задолженности по полученным кредитам и займам. В противном случае имущественное положение компании будет искажено относительно условий формирования данных по нормам ГК ( совпадение кредитора и должника
).
Поэтому приобретение собственных облигаций с возможностью их дальнейшего обращения отражается в бухгалтерском учете как досрочное погашение облигаций
.
Дебет 67 – Кредит 51
– выкуплены долгосрочные облигации.
При этом формировать счет 58 «Финансовые вложения» под собственную выкупленную эмиссию неправомерно. Такие облигации не отвечают условиям их признания финансовыми вложениями ( п. п. 2, 3 ПБУ 19/02
).
Как происходит погашение
Погашение облигаций во многом зависит от типа ценных бумаг. Рассмотрим, как это происходит с основными видами бондов на российском фондовом рынке.
Облигации с фиксированной датой погашения
При погашении облигаций с фиксированным сроком эмитент переводит на брокерский счёт
инвестора сумму номинала ценной бумаги в заранее известную дату без дополнительных уведомлений. Деньги зачисляются в течение трёх банковских дней.
Компания-эмитент и фондовая биржа публикуют на сайтах официальные объявления о погашении определённой серии бондов.
Облигации с офертой
Бывают случаи, когда компания-эмитент в условиях выпуска и обращения бумаг предусматривает право их срочного выкупа или оферты. Это значит, что эмитент имеет право в любой момент объявить дату оферты и погасить обязательства перед инвесторами.
Как правило, в данной ситуации возможен один из двух сценариев:
Инвестор соглашается с условиями оферты срочного выкупа и получает указанную эмитентом сумму с некоторой премией. Она может быть как ниже, так и выше суммы номинала.
Принудительный или обязательный выкуп облигаций по выставленной оферте. В этом случае компания-эмитент самостоятельно выкупает весь выпуск. Деньги перечисляются на счета инвесторов автоматически после завершения выкупа по оферте.
Обычно такое происходит, если облигации компании-эмитента низколиквидные, поэтому обслуживание обращения таких ценных бумаг не имеет экономического смысла.
Погашение амортизационных облигаций
Владельцам амортизационных облигаций эмитент частично выплачивает номинальную стоимость бумаги в течение нескольких периодов, например один раз год. То есть погашение происходит не в один день, а постепенно.
Выплату по амортизационным долговым инструментам инвесторы получают после официального объявления эмитентом очередной даты погашения части долга.
Погашение фондов облигаций
Инвестиционный портфель фонда облигаций фактически состоит из разных видов долговых ценных бумаг — государственных, корпоративных, евробондов. Инвестор, вложивший деньги в паи такого фонда, получает все доходы по облигациям, включая их номинальную стоимость, только после продажи своего пая или при закрытии фонда.
Пока вы держите паи фонда, все выплаты по активам в портфеле, включая начисленный купонный доход и номинальную стоимость бумаг, фонд аккумулирует на своих счетах и, как правило, реинвестирует в новые инструменты.