ПОНЯТИЕ УЧЕТ И ИСПОЛНЕНИЕ ПРАВ НА ЦЕННЫЕ БУМАГИ ЗАЩИТА ПРАВА ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ

Что такое ценная бумага

В широком смысле ценная бумага – это документ, который удостоверяет имущественные права, которые осуществляются при его предъявлении. Ценная бумага выполняет свои функции, если соблюдена форма ее составления и при содержании в ней всех необходимых реквизитов. С экономической точки зрения ценные бумаги представляют собой долю капитала.

Основные проблемы связанные с ОЦБ

Несмотря на то, что оборот ордерных ценных бумаг в РФ регулируется Гражданским Кодексом РФ и другими нормативными актами, отсутствует полная теоретическая база, с объяснением конфликтных ситуаций. Поэтому, когда документ служит средством доказывания права в судебном процессе, могут возникнуть проблемы с использованием законодательных актов.

Что такое ордерные ценные бумаги, чем они отличаются от именных документарных ценных бумаг и предъявительских бумаг, где они используются и зачем нужны – поговорим об этом подробнее.

Что такое ордерная ценная бумага

Отличия ордерных от других видов ценных бумаг

Какие ордерные бумаги бывают

Примеры ордерных ценных бумаг

Законодательное урегулирование ОЦБ

Основные проблемы связанные с ОЦБ

Инвестиции являются хорошим вариантом заработка, но прежде, чем начать делать вложения, нужно разобраться с понятием ценных бумаг их видами, свойствами и критериями оценки. Перед вами большой обзор всех ценных бумаг с классификацией по видам и способам оценки стоимости.

Признаки и свойства ценной бумаги

Прочая классификация для основных ценных бумаг

Самые популярные виды ценных бумаг

Как оценивать ценную бумагу

Права, связанные с ценными бумагами

Ставки по привилегированным акциям

Бездокументарные ценные бумаги

Закон, регулирующий рынок ценных бумаг

Как пользоваться ценной бумагой

Как получать доход с ценной бумаги

Прочая классификация для основных ценных бумаг

Прочая классификация ЦБ разделяет их по форме привлечения капитала:

• Долевые ценные бумаги, которые дают право на долю прибыли компании и на владение частью активов компании. Это оборотные финансовые инструменты, являющиеся формой инвестиций. Примером долевых ценных бумаг являются акции.
• Долговые ценные бумаги, которые служат доказательством долга. Это могут быть обращающиеся и необращающиеся ценные бумаги, использующиеся для привлечения заемных средств для разработки и реализации проектов. Эмитентом долговых ценных бумаг могут выступать коммерческие организации, государственные структуры. Примерами долговых ценных бумаг являются облигации, векселя.

Производные ценные бумаги

Кроме первичных ценных бумаг, есть производные, которые выражают имущественное право на обязательства, возникающие в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. Они дают владельцу не имущественные права, а права на первичные ценные бумаги.

К ним относятся: фьючерсные контракты, товарные, валютные, процентные, индексные и свободно обращающиеся опционы, депозитарные расписки, подписные права и фондовые варранты на ценные бумаги.

Производные ценные бумаги используют для страхования финансовых рисков и проведения спекулятивных сделок.

Что такое депозитарии

Депозитарий — это финансовое учреждение, которое предоставляет услуги хранения ценных бумаг и их обмена. Депозитарий обычно является промежуточным звеном между эмитентом ценных бумаг и инвесторами, обеспечивая эффективную и безопасную передачу ценных бумаг.

Какие услуги оказывают депозитарии:

• Хранение ценных бумаг – депозитарии хранят ценные бумаги в безопасных условиях и обеспечивают их защиту от кражи, утери или повреждения.
• Расчет и передача ценных бумаг – депозитарии выполняют расчеты и обмен ценными бумагами между эмитентом и инвесторами, обеспечивая быструю и эффективную передачу активов.
• Выплата дивидендов и процентов – депозитарии могут управлять выплатами дивидендов и процентов по ценным бумагам и осуществлять расчеты с инвесторами.
• Обработка корпоративных действий – депозитарии могут обрабатывать корпоративные действия, такие как выпуск новых ценных бумаг, объединение или разделение компаний, и обеспечивать переходы прав собственности на ценные бумаги в соответствии с законодательством.
• Предоставление отчетности – депозитарии могут предоставлять отчетность инвесторам о состоянии их инвестиций, совершенных операциях и изменениях в правах на ценные бумаги.

Депозитарии играют важную роль в финансовых рынках, обеспечивая эффективность и безопасность передачи ценных бумаг между их участниками. Они также способствуют упрощению процессов торговли ценными бумагами, снижению затрат и повышению прозрачности финансовых операций.

Типы депозитариев

Существует несколько типов депозитариев, каждый из которых обеспечивает различные услуги и работает с определенными видами ценных бумаг. В таблице рассмотрены основные типы:

Что такое ордерная ценная бумага

Производить классификацию ценных бумаг можно различными способами. При классификации по праву собственности основные виды ценных бумаг делятся на предъявительские, именные, ордерные. Они отличаются порядком передачи документов в собственность другому владельцу:

• Именные ЦБ – выпускаются на конкретного владельца, например акции, облигации. Относятся к разряду именных передаточных ценных бумаг, но их передача требует соблюдения сложной банковской процедуры.
• Предъявительские – возможна передача прав новому владельцу без указания его данных. Ценные бумаги на предъявителя, примеры: варранты, складские свидетельства, чеки на предъявителя.
• Ордерная ценная бумага – это документарная ценная бумага, которые выпускают с указанием конкретного владельца, но могут передаваться другому лицу.

Ордерные ценные бумаги (ОЦБ) свидетельствуют о праве требования исполнения обязательств настоящим держателем ценной бумаги, то есть такой бумаги, которая могла стать собственностью держателя в результате индоссамента. Их может предъявить как владелец, так и уполномоченный им человек.

• Указывается обязательство эмитента обеспечить права владельцев ценных бумаг при соблюдении ими установленного законодательством порядка осуществления этих прав.

• Признают законным своего держателя в качестве субъекта воплощенных в них прав, если его имя заключает непрерывную цепь передаточных надписей, совершенных на предъявленной им бумаге.
• Составляются приказу конкретного лица.
• Передаются через передаточную надпись.
• Обладают свойством публичной достоверности.

Чтобы получить исполнение по ордерной ценной бумаге, ее нужно не просто предъявить, а передать должнику. Он должен предоставить исполнение лишь в обмен на бумагу, так как в противном случае возникнет опасность необходимости исполнять свою обязанность второй раз другому предъявителю бумаги.

Биржевые облигации. Общие сведения.

Что такое биржевые облигации?

• выпуск биржевых облигаций не требует государственной регистрации в Банке России, регистрация выпуска биржевых облигаций осуществляется ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) одновременно с допуском таких биржевых облигаций к организованным торгам.
• биржевые облигации не предоставляют их владельцам иных прав, кроме права на получение номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентного дохода по ним и прав, возникающих из обеспечения, предоставляемого по таким облигациям.
• биржевые облигации могут размещаться только по открытой подписке (то есть предлагаться для приобретения неограниченному кругу лиц). Исключение составляют: 1) биржевые облигации с ипотечным покрытием, которые могут размещаться путем закрытой подписки, при условии, что биржевые облигации хотя бы одного из выпусков, обеспеченных залогом одного ипотечного покрытия, размещаются путем открытой подписки и допускаются Биржей к организованным торгам; 2) биржевые облигации, предназначенных для квалифицированных инвесторов, которые размещаются по закрытой подписке, при условии, что такие облигации допускаются Биржей к организованным торгам, за исключением субординированных облигаций кредитных организаций и облигаций, предусмотренных статьями 27.1-1 и 27.5-7 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».
• по биржевым облигациям может быть предоставлено обеспечение в форме поручительства или независимой гарантии, залоговое обеспечение предусмотрено только для биржевых облигаций с ипотечным покрытием, предусмотренных Федеральным законом «Об ипотечных ценных бумагах».
• выплаты по биржевым облигациям могут осуществляться только деньгами.
• биржевые облигации выпускаются в бездокументарной форме, централизованный учет прав на них осуществляет центральный депозитарий.
• биржевые облигации могут быть размещены, как в рамках программы биржевых облигаций, так и отдельным выпуском, как с проспектом биржевых облигаций (или предоставлением уведомления о составлении проспекта биржевых облигаций), так и без проспекта (без представления уведомления о составлении проспекта биржевых облигаций).
• биржевые облигации могут являться ценными бумагами, предназначенными для квалифицированных инвесторов, если такие облигации допускаются Биржей к организованным торгам, за исключением субординированных облигаций кредитных организаций и облигаций, предусмотренных статьями 27.1-1 и 27.5-7 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».
• биржевые облигации не могут являться облигациями без срока погашения (бессрочные).
• биржевые облигации не могут быть конвертируемыми (погашение осуществляется только деньгами).
• Биржа вправе устанавливать дополнительные требования к регистрируемым биржевым облигациям и (или) к их эмитентам.

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или
задать вопрос, используйте форму обратной связи
.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях,
когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными
Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.

Часто задаваемые вопросы

Какая разница между акциями и облигациями?

Акции представляют собой долю в собственности компании, которая дает право на получение дивидендов и голосование на собраниях акционеров. Облигации, с другой стороны, являются долговыми инструментами и дают право на получение купонных выплат и возврат номинальной стоимости в конце срока.

Что такое биржа ценных бумаг? 

Биржа ценных бумаг — это организованный рынок, на котором происходят покупка и продажа ценных бумаг. На бирже ценные бумаги торгуются по установленным правилам, которые обеспечивают прозрачность и эффективность торговли.

Каковы риски инвестирования в ценные бумаги?

Инвестирование в ценные бумаги может быть связано с рисками, такими как потеря инвестиций, изменение цен на рынке, неудачное управление компанией и т. д.

Виды ценных бумаг

Классификация ценных бумаг может быть произведена по ряду их признаков:

Среди различных видов ценных бумаг есть разделение на подвиды, например:

• Доходные – процентные, дивидендные, дисконтные.
• Рисковые – низкорисковые, среднерисковые, высокорисковые.
• Срочные – краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.

Отличия ордерных от других видов ценных бумаг

Ордерные ценные бумаги отличаются от именных ценных бумаг и предъявительской ценной бумаги по целому ряду признаков.

Эмиссия ценных бумаг

Под эмиссией ценных бумаг понимают процесс выпуска и продажи новых ценных бумаг компанией на финансовых рынках для привлечения дополнительного капитала. Компании используют эмиссию ценных бумаг, чтобы получить финансирование для различных целей, например, для расширения бизнеса, погашения долга, финансирования новых проектов и т.д

Понятие эмиссии применяют к эмиссионным видам ценных бумаг:

• Акции.
• Облигации.
• Депозитарные расписки.
• Опционы и т. д.

Этапы эмиссии

Процесс эмиссии ценных бумаг включает несколько этапов, которые могут варьироваться в зависимости от типа ценных бумаг, правового регулирования и других факторов.

1. Подготовительный. Компания определяет цели эмиссии, тип ценных бумаг, которые будут выпущены, и размер эмиссии. Проводит необходимые подготовительные работы, такие как анализ своих финансовых показателей, разработка документации и выбор инвестиционных банков, которые будут участвовать в процессе.
2. Размещение ценных бумаг. Компания начинает процесс продажи ценных бумаг инвесторам. Размещение может быть осуществлено как на первичном рынке, когда ценные бумаги впервые выпускаются, так и на вторичном рынке, когда уже выпущенные ценные бумаги продаются инвесторам.
3. Оформление документации. На этом этапе компания разрабатывает и оформляет необходимые документы, такие как проспект эмиссии, договор купли-продажи ценных бумаг, соглашения с инвестиционными банками и другие документы, необходимые для заключения сделки.
4. Регистрация ценных бумаг — после того, как ценные бумаги будут проданы инвесторам, они должны быть зарегистрированы в установленном порядке. Составляются реестры владельцев ценных бумаг.
5. Начисление процентов и выплаты дивидендов. если ценные бумаги являются долговыми или дивидендными, компания должна начислять проценты или осуществлять выплаты дивидендов в соответствии с условиями договора.

Каждый этап эмиссии ценных бумаг – это отдельная сложная процедура, состоящая из подэтапов, каждый из которых требует временных и трудовых затрат.

Права, связанные с ценными бумагами

Ценные бумаги представляют собой финансовые инструменты, которые предоставляют инвесторам определенные права, связанные с их владением. Основные права:

• Право на получение дохода — это право на получение дивидендов (для акций) или процентов (для облигаций) по ценной бумаге. Размер дохода зависит от финансовых результатов компании и условий договора.
• Право на участие в управлении — это право на участие в голосовании на собраниях акционеров или владельцев облигаций. Инвесторы могут высказывать свое мнение по ключевым вопросам, таким как назначение руководства, определение политики выплаты дивидендов и другие важные решения.
• Право на продажу — это право на продажу ценной бумаги на вторичном рынке в любое время. Владельцы ценных бумаг могут продать свои активы, когда они решат это сделать, в соответствии с рыночными условиями.
• Право на погашение — это право на получение возврата средств, вложенных в ценную бумагу, по истечении срока ее действия. Держатели облигаций, например, могут получить выплату по своим ценным бумагам по истечении их срока.
• Право на участие в распределении активов — это право на участие в распределении активов компании в случае ее ликвидации или банкротства. Владельцы ценных бумаг могут получить часть активов компании при ее ликвидации.

Ценные бумаги могут предоставлять и другие права, такие как право на конвертацию ценной бумаги в другую форму или право на приобретение дополнительных ценных бумаг по определенной цене. Права, связанные с ценными бумагами, могут быть очень разнообразными и зависят от типа и специфики ценной бумаги.

Реквизиты ЦБ

Реквизиты ЦБ различаются в зависимости от типа ценных бумаг и юрисдикции, в которой они были выпущены. 

Основные реквизиты, которые должны содержать все документы:

• Название ценной бумаги — это наименование ценной бумаги, которое обычно указывается в ее тексте. Название может включать информацию о типе ценной бумаги, эмитенте и других характеристиках.
• Серия и номер документа.
• Номинальная стоимость — это стоимость ценной бумаги, которая указывается в ее тексте и может отражать оценку эмитента стоимости актива, на который эта ценная бумага выписана.
• Код ISIN — это международный идентификационный номер ценной бумаги, который позволяет ее однозначно идентифицировать. Код ISIN состоит из 12 символов и может использоваться для торговли и учета ценных бумаг.
• Дата выпуска — это дата, когда ценная бумага была выпущена эмитентом и стала доступной для покупки инвесторами.
• Срок действия — это период времени, на протяжении которого ценная бумага может быть использована или обменена. Срок действия может быть фиксированным или бессрочным.
• Условия выплаты дохода — это условия, по которым эмитент обязуется выплачивать дивиденды или проценты по ценной бумаге. Условия могут включать сумму выплат, даты выплаты и другие характеристики.
• Эмитент — это тот, кто ее выпустил в обращение и несет ответственность по исполнению всех прав по ней, предусмотренных законом и условиями выпуска (эмиссии).

Реквизиты документарных ценных бумаг могут также включать информацию о правах владельцев, ставке купона, кредитном рейтинге эмитента и другие характеристики, которые могут быть важными для инвесторов при принятии решений об инвестировании.

Самые популярные виды ценных бумаг

В таблице приведены самые популярные виды ценных бумаг с характеристиками и особенностями.

Примеры ордерных ценных бумаг

Виды ордерных ценных бумаг, применяемых в России:

• Ордерные векселя простые и переводные.
• Ордерные чеки.
• Двойные складские свидетельства и их составные части: складские свидетельства и залоговые свидетельства (варранты)
• Ордерные коносаменты.

Как передавать ОЦБ

Переуступка прав по ордерной ценной бумаге осуществляется посредством индоссамента или путем уступки прав требования. 

Что такое индоссамент

Индоссамент – передаточная подпись на ордерной ценной бумаге, подтверждающая передачу всех либо части прав согласно этому документу к третьему лицу. Проставляется индоссамент на оборотной стороне ценной бумаги.

Лицо, подписавшее индоссамент, называется индоссантом. Лицо, в пользу которого передается ценная бумага, называется индоссатом.

Основное преимущество индоссированной ордерной бумаги состоит в том, что она может передаваться простым вручением и поэтому обладает высокой оборотоспособностью.

Ордерная ценная бумага считается врученной приобретателю с момента ее фактического поступления во владение приобретателя или указанного им лица. К передаче приравнивается сдача бумаги перевозчику (предприятию связи) для отправки ее приобретателю.

Основные характеристики индоссамента

• Бланковые
  , когда не указано лицо, которому должно быть предъявлено исполнение по векселю.
• Ордерные
  , когда передаточная подпись содержит указание на лицо, которому или приказу которого должно быть выполнено исполнение по векселю.
• Препоручительные
  , когда право собственности на вексель не передается, но за держателем ценной бумаги закрепляется право действовать по векселю в качестве поверенного в интересах индоссанта.
• Залоговые,
  когда право собственности не переносится.
• Безоборотные,
  когда в индоссаменте есть фраза «без оборота на меня», что освобождает индоссанта от солидарной ответственности по векселю.

Существуют установленные требования к индоссаменту:

• Он не должен содержать перечень каких-либо обязанностей и условий – как по отношению к индоссанту и индоссату, так и касательно третьих лиц.
• Никакие события в будущем не должны влиять на правомочность подписи на документе.
• Подпись не должна содержать пояснений или объяснений.
• Закон не требует указания в индоссаменте места и времени индоссирования ОЦБ.
• Не допускается частичный индоссамент.

Что такое цессия

Цессия – это передача права требования по договору от одного лица другому, т. е. это продажа долга другому лицу. Сторона, которая получает права, удостоверенные ордерной ценной бумагой, в результате их переуступки, называется цессионарием, а лицо, уступающее бумагу цедентом. Документ, подтверждающий передаваемые права – титулом.

Основные характеристики цессии

Что можно передать по договору цессии:

• пpaвo тpeбoвaния дoлгa или кpeдитa;
• пpaвo coбcтвeннocти нa нeдвижимocть или дpyгoe имyщecтвo;
• пpaвo влaдeния цeнными бyмaгaми. 

Есть несколько видов договоров цессии:

• Между юридическими лицами, например, когда вместе со сменой собственника компании меняются не только ее название, но и производится переуступка кредита новой организации.
• Между физическими лицами, например, если вы являетесь поручителем по кредитному договору и заемщик не может оплачивать долг, вы можете стать цессионарием по отношению к нему для исполнения долговых обязательств.
• Между физическим и юридическим лицом, например, когда при ликвидации ООО его долги переводятся на собственников компании.

Договор цессии может быть двух или трехсторонним. При двухстороннем договоре должника просто уведомляют о смене кредитора, при трехстороннем он непосредственно участвует в передаче долга, подписывая договор.

Для уступки ордерной ценной бумаги и воплощенного в ней права помимо договора уступки требуется передача бумаги приобретателю. Если право из ордерной бумаги уступлено, но сама бумага не передана цессионарию, то уступка не считается завершенной и право собственности на непереданную бумагу и связанное с ним право из бумаги продолжают оставаться у цедента.

Договор может предполагать вознаграждение первоначальному кредитору в сумме до 5–10% от величины долга. Примером служит продажа долга заемщика МФО или банка коллекторской компании. Первоначальный кредитор сможет хотя бы частично возместить убытки от непогашенного долга, а коллектор сможет получить весь остаток долга при взыскании его с должника.

Основные отличия индоссамента и цессии

В таблице приведены основные отличия индоссамента и цессии:

Порядок передачи прав

Есть три способа передачи прав собственности по ОЦБ:

• Ордерным порядком – путем оформления индоссамента с указанием нового владельца.
• Бланковым способом. В этом случае ордерная ценная бумага становится предъявительской и имя нового владельца не ней не указывается.
• Препоручительный вариант. Права по ценной бумаге поручаются другому владельцу в форме финансовых отношений. Индоссамент в этом случае может быть как именным , так и бланковым.

Как пользоваться ценной бумагой

Использование ценной бумаги зависит от ее типа и свойств. Вот некоторые общие способы использования ценных бумаг:

• Получение дохода от дивидендов
  . Если у вас есть акции, то можете получать доход от дивидендов, которые выплачиваются эмитентом акций. Для этого необходимо следить за выплатами дивидендов эмиссионных ценных бумаг.
• Получение дохода от купона облигации
  . Если вы являетесь обладателем облигаций, то можете получать доход от выплаты купона, который обычно выплачивается в виде процентов от номинальной стоимости облигации. Купоны обычно выплачиваются периодически, например, ежегодно или ежеквартально.
• Использование голосового права
  . Для держателей сертификата с голосовым правом, то у вас есть возможность участвовать в голосовании на собраниях акционеров и влиять на принимаемые решения, такие как выбор управляющих органов, утверждение бухгалтерской отчетности, изменение устава компании и т. д.
• Торговля на бирже
  . Ценные бумаги можно купить с целью последующей продажи на фондовых биржах с целью получения прибыли.
• Для обеспечения кредита
  . В некоторых случаях ценные бумаги могут быть использованы в качестве залога при получении кредитов или других финансовых услуг.

Законодательное урегулирование ОЦБ

Выпуск и оборот ценных бумаг в России регулируются:

• Гражданским кодексом РФ. Глава 7 «Ценные бумаги»;
• ФЗ № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
• ФЗ № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»;
• Другие нормативные акты и документы

Основным законом, определяющим порядок выпуска, обращения, купли/ продажи ценных бумаг, является Закон ФЗ№39-ФЗ. В нем устанавливается роль банка роль банка РФ, требования к профессиональным участникам, права и обязанности брокеров и дилеров, регулируются взаимодействие вкладчиков и брокерских компаний.

Как оценивать ценную бумагу

Чтобы принять взвешенное инвестиционное решение, нужно произвести оценку стоимости того или иного вида ценных бумаг.

Как объекты оценки, ценные бумаги имеют ряд особенностей:

• Отсутствие способности к воспроизводству или замещению.
• Наличие трудностей в корректном прогнозе создаваемых денежных потоков.
• Денежные потоки неравномерны, в разные моменты времени они отличаются по величине. 
• Риски выполнения эмитентом своих обязательств зависят от очень многих факторов, которые не всегда возможно достоверно спрогнозировать.

Методы

Методы оценки ценных бумаг могут использоваться инвесторами и трейдерами при принятии решений о покупке, продаже или удержании ценных бумаг.

Для оценки применяются различные методы:

• Метод дисконтированных денежных потоков
  . метод оценки основан на предположении, что стоимость ценной бумаги определяется денежными потоками, которые она может принести владельцу в будущем. Для оценки стоимости ценной бумаги используются дисконтированные денежные потоки, то есть будущие денежные потоки умножаются на коэффициент дисконтирования, который учитывает риски и время.
• Мультипликаторы
  . Этот метод оценки основан на сравнении ценной бумаги с аналогичными компаниями на рынке. Для этого используются различные мультипликаторы, например, Price-to-Earnings (P/E) ratio, Price-to-Sales (P/S) ratio, Price-to-Book (P/B) ratio, Рrice-to-sales (P/S), которые отражают соотношение цены акции к доходам, продажам и стоимости компании соответственно.
• Анализ фундаментальных показателей
  . Этот метод оценки основан на анализе финансовых показателей компании, таких как ее доходы, прибыль, активы, долги и т. д. Аналитики могут использовать различные модели для оценки стоимости компании, например модель Дюпонта или модель Бернштейна.
• Технический анализ
  . Метод оценки основан на анализе графиков цены и объема торгов. Технические аналитики могут использовать различные индикаторы и графические модели для определения направления тренда и возможных точек входа и выхода из позиции.

Какие критерии учитывать

Производя оценку именных, предъявительских, ордерных ценных бумаг, следует учитывать ряд критериев, которые могут влиять на их стоимость:

• Финансовые показатели компании – доходы, прибыль, активы, долги и т. д. Эти показатели помогают определить финансовую стабильность компании и ее потенциал для роста.
• Рыночная конъюнктура – состояние рынка в целом, тенденции экономического роста или спада, влияние на мировую экономику геополитических событий.
• Конкурентное окружение – конкуренция на рынке, уровень насыщения рынка продуктами компании, уровень инноваций.
• Руководство и управление компанией – опытность руководства, планы развития компании, культура корпоративного управления, эффективность использования ресурсов.
• Риски – уровень рисков, связанных с инвестициями в ценные бумаги компании, такие как риски рынка, инфляции, кредитного дефолта, политические риски и т. д.
• Степень ликвидности ценных бумаг – наличие спроса на ценные бумаги и возможность их быстрой продажи в случае необходимости.
• Дивиденды – выплаты дивидендов инвесторам, которые могут являться индикатором финансового здоровья компании и показывают ее потенциал для роста.

Учет этих критериев поможет инвестору принимать рациональные решения и снизят уровень риска при инвестировании в ценные бумаги.

Бездокументарные ценные бумаги

Бездокументарные ценные бумаги — это ценные бумаги, которые не имеют физического облика в виде бумажного носителя. Вместо этого, информация о них хранится в электронном виде в базе данных депозитария или другого учреждения, которое управляет ценными бумагами.

Примерами бездокументарных ценных бумаг являются электронные акции, электронные облигации и другие финансовые инструменты. Они могут быть проданы, куплены и переданы аналогично традиционным бумажным ценным бумагам, но вместо передачи физического сертификата требуется передача информации о ценной бумаге в электронном виде.

Преимущества бездокументарных ценных бумаг:

• Высокая эффективность. Они облегчают процедуру торговли, так как не требуют физической передачи ценных бумаг.
• Надежность. Они не подвержены риску утери или кражи, в отличие от бумажных сертификатов. 
• Обладают более высокой ликвидностью, так как они могут быть проданы или куплены быстрее и с меньшими затратами.

• Электронная информация может быть подвержена кибератакам и взлому, что может привести к утечке конфиденциальной информации и финансовым потерям.
• Для работы с бездокументарными ценными бумагами может потребоваться специализированное оборудование и программное обеспечение, что может привести к дополнительным затратам и сложностям.

Закон, регулирующий рынок ценных бумаг

Важнейшим документом, регулирующим российский фондовый рынок, является Федеральный закон № 39 — ФЗ «О рынке ценных бумаг
», от 22 апреля 1996 г. С момента первого издания ФЗ вышел целый ряд законов, вносящих поправки и дополняющих его.

Закон определяет участников рынка ценных бумаг, устанавливает правила допуска ценных бумаг к торгам, правила эмиссии и обращения ЦБ, правила осуществления репозитарной деятельности и регулирования рынка ценных бумаг.

Стоимость ценных бумаг

Стоимость ценных бумаг определяется различными способами, в зависимости от того, какой метод оценки используется. Однако, в целом, стоимость ценных бумаг устанавливается в зависимости от спроса и предложения на рынке.

Если на рынке больше спроса на ценные бумаги, их цена будет расти, а когда предложение превышает спрос, наоборот, падать.

На стоимость ценных бумаг влияет настроение инвесторов и трейдеров, которые могут быть основаны на мнениях и ожиданиях в отношении будущих изменений рынка. Это может приводить к изменению цены ценных бумаг, несоответствующей их реальной стоимости.

В целом, стоимость ценных бумаг может быть определена как баланс между предложением и спросом на рынке, учитывая различные фундаментальные факторы, влияющие на цену, а также на настроения и ожидания инвесторов и трейдеров.

Признаки и свойства ценной бумаги

Признаками ЦБ являются:

• Официальное составление, в соответствии с законодательными требованиями. Ценная бумага выпускается в строго установленной форме и должна быть заполнена при соблюдении всех норм.
• Стоимостное выражение. У бумаги должен быть денежный эквивалент. 
• Закрепление прав на стандартный актив. Актив должен быть стандартным, т. е. его можно сравнивать с другими подобными активами. 

К свойствам ценных бумаг относятся:

• Стандартность и серийность.
• Регулируемость государством.
• Возможность обращения. 
• Ликвидность.
• Участие в гражданском обороте.
• Доходность. 
• Обязательность исполнения.

Часто задаваемые вопросы

Относятся ли закладные к ордерным ценным бумагам?

Закладная – это документ, подтверждающий право владельца на залог имущества, которое может быть продано для погашения задолженности по кредиту. Закладная может быть именной или на предъявителя и обычно используется для получения займа под залог имущества. До внесения изменений в Федеральный Закон «Об ипотеке» в 2002 году, закладные считались ордерными ценными бумагами. Но было включено положение: «Передача прав по закладной влечет последствия уступки требований (цессии)», т. е. закладная утратила качественную определенность ордерной бумаги и стала обыкновенной именной ценной бумагой.

Возможна ли передача ОЦБ в залог?

Возможна, в этом случае составляется залоговый индоссамент, в котором должна содержаться оговорка, из которой ясно видно, что ордерная бумага индоссируется с целью залога. Кроме того, потребуется договор залога и передача бумаги залогодержателю. Залоговый индоссат не становится собственником ОЦБ и кредитором по бумаге. Но он может осуществить право из бумаги на основании своего залогового права.

Что делать, если ОЦБ перешла держателю по наследству?

В этом случаяе держатель бумаги для обоснования своей легитимации должен ссылаться, на непрерывный ряд индоссаментов, по которому бумага дошла до наследника и на общегражданский правовой титул, на основании которого бумага перешла от последнего индоссата к ее держателю.

Ставки по привилегированным акциям

Привилегированные акции предоставляют обладателям определенные привилегии по отношению к обыкновенным акциям, включая право на приоритетное получение дивидендов и право на предпочтительный выкуп акций.

Ставки по привилегированным акциям обычно определяются в соответствии с условиями выпуска акций.

Ставки по привилегированным акциям могут быть фиксированные или переменные:

• Фиксированные ставки обычно задаются в процентном выражении от номинальной стоимости акции и указывают, сколько дивидендов будет выплачено обладателям привилегированных акций в год. Например, если ставка по привилегированной акции составляет 5%, то обладатель акции будет получать 5% от номинальной стоимости акции в год в качестве дивидендов.
• Переменные ставки изменяться в зависимости от различных факторов, таких как финансовые результаты компании или решение ее руководства. Ставка в этом случае может быть выражена как процент от переменной базовой ставки.

В некоторых случаях привилегированные акции могут также иметь конвертируемую ставку, которая дает обладателям право конвертировать свои привилегированные акции в обыкновенные акции по определенной цене. Это может быть выгодным для инвесторов, если цена обыкновенных акций компании начинает расти, так как это позволяет им получить большую прибыль.

Как получать доход с ценной бумаги

Доход с ценной бумаги получают дивидендами или купонными выплатами. Некоторые ценные бумаги, такие как акции, могут выплачивать капиталовыплаты. Капиталовыплаты могут быть выплачены в случае ликвидации эмитента, продажи акций или других событий.

Если вы инвестируете в ценные бумаги с целью последующей продажи, то вы можете получить прибыль от торговли. Прибыль может быть получена за счет роста цены ценной бумаги, а также за счет получения дивидендов и купонных выплат.

В некоторых случаях можно зарабатывать на продаже прав на покупку или продажу ценных бумаг, таких как опционы.

Для получения дохода с ценных бумаг необходимо регулярно отслеживать их цены и выплаты, быть готовым к рискам, связанным с изменениями цен на рынке.

Какие ордерные бумаги бывают

К ордерным ценным бумагам относятся, коносамент, чек, вексель.

Векселя

Вексель – это ордерная ценная бумага, которая содержит обязательство одной стороны выплатить другой стороне определенную сумму денег в установленный срок или по требованию. 

Вексель в основном используется для оформления кредитных обязательств. Выпускать его могут юридические или совершеннолетние физические лица.

Есть два вида векселей:

• Простые. По ним долг уплачивается без дополнительные условий.
• Переводные. По ним можно перевести долг на третье лицо.

Вексель относится к виду документарных ценных и не выпускается в электронном виде.

Чеки

Чек – это документ установленного образца, выдаваемый банком, который обязывается выплатить владельцу чека определенную сумму денег по его первому требованию. Банковский чек может быть именным или на предъявителя и обычно используется при безналичных расчетах.

К ордерным ценным бумагам относятся чеки на конкретное лицо, которое может передать их новому владельцу через индоссамент. Должником по чековому обязательству может выступать только чекодатель, так как, согласно российскому законодательству, плательщик не несет перед чекодержателем никаких обязанностей.

Коносамент

Коносамент – это ценная бумага, подтверждающая право владельца на получение груза, доставленного водными видами транспорта. Коносамент может быть именным или на предъявителя и обычно используется для международных транспортных операций. Он может использоваться как в морских, так и в смешанных перевозках, когда один из видов транспортировки морской.

Коносамент удостоверяет право требовать от перевозчика выдачи груза после завершения перевозки. Вместе с тем в коносаменте выражено право распоряжаться указанным в нем грузом.

Двойное складское свидетельство

Двойное складское свидетельство – ордерная ценная бумага, которая состоит из двух частей:

• складское свидетельство;
• залоговое свидетельство.

Каждая часть в отдельности является самостоятельной ценной бумагой. Документ воплощает право требовать от товарного склада выдачи товара и в то же время он удостоверяет право распоряжаться хранящимся на складе товаром, т. е. является ценной бумагой с вещно-правовым содержанием.

Как купить ценную бумагу

Купить ценную бумагу можно через банк, брокера или через онлайн-биржу:

• Через банк
  . Для покупки ценных бумаг через банк нужно открыть инвестиционный счет, который позволит покупать и продавать ценные бумаги на бирже. После открытия счета вы сможете выбрать ценные бумаги, которые хотите приобрести, и запросить покупку у банка.
• Через брокера
  . Если вы хотите купить ценные бумаги через брокера, нужно сначала найти надежную компанию. Брокер может предоставить вам консультации и помощь в выборе ценных бумаг, а также выполнить заказ на покупку или продажу ценных бумаг в вашем интересе. Обычно брокеры взимают комиссионные за свои услуги.
• Через онлайн-биржу
  . Существуют онлайн-биржи, на которых вы можете купить ценные бумаги напрямую, без участия банка или брокера. Для этого вы должны открыть счет на бирже и выбрать ценные бумаги, которые хотите купить. Комиссионные на онлайн-биржах обычно меньше, чем у брокеров.

Покупка ценных бумаг может быть связана с рисками, связанными с возможным понижением стоимости ценных бумаг, поэтому важно тщательно изучить информацию об эмитенте и ценных бумагах перед покупкой. Если вы новичок в инвестировании, лучше получить консультацию от специалиста, прежде чем инвестировать деньги в ценные бумаги.

Виды оценки стоимости

В таблице приведены виды оценки стоимости ценных бумаг.

Итоги

Одним из вариантов разделения ЦБ на виды является классификация ценных бумаг по способу передачи имущественных прав.

Виды ценных бумаг по данной классификации:

• Именные.
  Оформляются на конкретное лицо. Передача ценных бумаг возможна, но процедура не быстрая и достаточно сложная, сопровождающаяся дополнительными расходами. Примеры – акции, облигации.
• Предъявительские сертификаты.
  Право собственности по ним принадлежит фактическому держателю без указания на документы конкретного владельца. Передача права по ценной бумаги простая, без сложных банковских процедур. Ценные бумаги на предъявителя примеры – банкнота национальной валюты, чеки на предъявителя, складские свидетельства.
• Ордерные ценные бумаги.
  Они удостоверяют имущественные права, но могут передаваться без сложных банковских процедур. Владельцем ценной бумаги признается тот, на чье имя совершена последняя передаточная надпись. 
• Виды ордерных ЦБ в России:
  векселя, двойные складские свидетельства, ордерные чеки.
• Выписать ордерную ценную бумагу могут юридические или физические лица.
• Передача прав по ОЦБ осуществляется посредством индоссамента, который проставляется на оборотном листе документа.
• Владельцем ОЦБ считается тот, кто стоит последнем в непрерывной цепочке записей.

Итоги

Ценная бумага — это финансовый инструмент, который может быть куплен или продан на рынке. Это может быть акция, облигация, вексель, сертификат участия и т. д.

Мы постарались дать полный обзор по ценным бумагам, для чего они нужны и как на них можно заработать. 

Прежде чем начать инвестировать в ценные бумаги, ознакомьтесь с нашим обзором, чтобы иметь представление о видах ценных бумаг, как они учитываются и чем отличаются.

Новичкам мы рекомендуем первоначально обратиться за помощью к специалистам по инвестированию.