ЗСД — Личный кабинет — Вход Проспект ценных бумаг — официальный документ, который готовится компанией-эмитентом, утверждается её Советом директоров, и содержит существенную информацию об эмитенте и его ценных бумагах. Роль проспекта двойственна — с одной стороны он используется для стимулирования продаж выпускаемых ценных бумаг, то есть в нем должна быть отражена позитивная информация. С другой стороны, необходимо раскрыть всю информацию о компании (в том числе факторы риска).
Сроки направления документов в НРД после определения даты начала размещения
Форма Z1.1 направляется через Веб-Кабинет Корпоративных Действий (КД) (вкладка «Документооборот эмитент/регистратор»), либо через ПО ЛУЧ в виде нетипизированного документа на адрес NDC000IAD000.
При размещении на бирже:
До даты начала размещения эмитент подает поручение на открытие торгового раздела на эмиссионном счете (AF090), направляется через Веб-Кабинет ДКУ с кодом операции «90» (если раздел не был открыт ранее).
Поручение на перевод бумаг в рамках одного счета (МF020) направляется через Вэб-кабинет ДКУ с кодом операции «20» (используется для перевода облигаций на ранее открытый торговый раздел).
При размещении облигаций вне биржи:
При размещении вне биржи эмитент подает через ВЭБ-кабинет ДКУ поручение MF010 на перевод между счетами депо.
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». А О «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
НРД имеет сложившуюся, проверенную многолетней практикой технологию обслуживания и оказания услуг эмитентам, корпоративных, биржевых, коммерческих облигаций, государственных облигаций Российской Федерации, облигаций субъектов Российской Федерации и облигаций муниципальных образований, а именно:
В процессе оказания вышеуказанных услуг НРД осуществляет обмен документами с эмитентом в электронном виде (в рамках договора об обмене электронными документами).
НРД как депозитарий, осуществляющий централизованный учет прав бездокументарных выпусков облигаций/обязательное централизованное хранение сертификатов выпусков документарных облигаций на предъявителя, обеспечивает перечисление депонентам НРД денежных средств, полученных от эмитента на выполнение обязательств перед владельцами облигаций (по облигациям, регистрационный номер которым был присвоен после 01.01.2012).
Порядок оказания НРД эмитенту указанных выше услуг осуществляется в соответствии с Регламентом взаимодействия НКО АО НРД и эмитента (далее — Регламент).
Новости и аналитика
С 1 апреля – изменения в порядке раскрытия информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг
1 апреля 2023 г. вступят в силу поправки к Положению Банка России от 27 марта 2020 г. № 714-П «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» (далее – Положение № 714-П).
В частности, с указанной даты в Положении № 714-П:
Отметим еще несколько предстоящих изменений.
В форме сообщения о существенном факте нужно будет раскрывать сведения о включении кандидатов в список кандидатур для голосования по вопросу об избрании членов совета директоров (наблюдательного совета) эмитента не только в рамках проведения ГОСА (как сейчас), но и на внеочередном собрании.
Будет скорректирован целый ряд положений Приложения 2 и Приложения 3 к Положению № 714-П, которыми предусмотрены требования, в соответствии с которыми должны быть составлены проспект ценных бумаг и отчет эмитента. Так, например, будет сокращен объем информации, которую включают в отчет эмитента за 6 месяцев эмитенты, являющиеся публичными акционерными обществами, ценные бумаги которых не допущены к организованным торгам.
Также с 1 апреля в Положении № 714-П будут закреплены требования к раскрытию информации при выпуске целевых адаптационных облигаций, облигаций климатического перехода, облигаций связанных с достижением целей устойчивого развития и некоторых других. В связи с этим расширится и перечень сведений, подлежащих раскрытию в форме сообщений о существенных фактах.
Как ранее сообщал Банк России, компании, привлекающие средства через выпуск таких бумаг, начнут публиковать информацию с 1 апреля 2023 года. В решении о выпуске эмитенты в том числе должны отразить результаты проведения внешней экспертизы, подтверждающие, что бумаги соответствуют установленным критериям. После регистрации проспекта компании будут раскрывать информацию в форме сообщений о существенных фактах, а также в составе отчета эмитента за 12 месяцев.
Ряд требований вводится для эмитентов, которые не выполнили обязательства по досрочному погашению облигаций по требованию владельцев.
Предусмотрены иные изменения (Указание Банка России от 30 сентября 2022 г. № 6283-У).
Документы по теме:
Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
в соответствии со
9 Закона от 12 марта 1992 г. » О ценных бумагах и фондовых биржах» под проспектом эмиссии понимается документ, подлежащий опубликованию эмитентом в случаях, предусмотренных законодательством и содержащий предусмотренные законодательством сведения.
Данные, излагаемые в проспекте эмиссии и публикуемых объявлениях о ценных бумагах, должны быть достоверными и пригодными для оценки хозяйственно-финансового положения эмитента. Сведения, содержащиеся в проспекте эмиссии, на момент публикации не могут быть свыше 3-х месяцев давности.
В проспект эмиссии должны быть включены следующие сведения: а) полное наименование и юридический адрес; дата учреждения; предмет деятельности эмитента; дата и номер протокола принятия решения о выпуске ценных бумаг; цель использования финансовых ресурсов, приобретенных от эмиссии; планируемый объем эмиссии; вид ценных бумаг, связанные с ними права; по акциям — учредители и возможные права, предоставляемые владельцам привилегированных акций; количество и номинальная стоимость и стоимость эмиссии ценных бумаг; число серий и порядковые номера; место, дата начала и прекращения продажи; информация о возможных привилегиях владельцев ценных бумаг; наименование профессионального участника рынка ценных бумаг (если эмитент пользуется его услугами); действия, совершаемые в случае превышения или недостижения уровня подписки; метод исчисления и срок выплаты доходов; адреса мест выплаты доходов, осуществления операций и депонирования; иные сведения, полный перечень которых устанавливается центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг; б) для эмитентов, действующих свыше года, дополнительно предоставляются: удостоверенные ревизором (аудитором) бухгалтерский баланс и счет прибылей и убытков, численность служащих, а также данные о руководящих работниках; перечень и результаты прежних эмиссий ценных бумаг, а также распределение ценных бумаг по видам; количество выпущенных акций, находящихся в собственности руководящих работников эмитента (
Проспект эмиссии утверждается общим собранием акционеров, подписывается руководителем и главным бухгалтером эмитента, а также профессиональными участниками рынка ценных бумаг, если их услуги используются при подготовке эмиссии ценных бумаг.
В случае выпуска облигаций, кроме указанных в
9 указанного Закона сведений, в проспекте эмиссии должны содержаться следующие данные: а) срок и порядок погашения; б) условия обеспеченности займа.
Если для исполнения указанных в ценных бумагах обязательств какое-либо юридическое лицо выступает как поручитель, то в проспекте эмиссии следует указывать также относящиеся к такому поручительству данные.
Проспект эмиссии должен быть издан эмитентом в виде отдельной брошюры в количестве, достаточном для ознакомления всех потенциальных покупателей ценных бумаг, и иметься в наличии в местах продажи ценных бумаг.
Ценные бумаги, предлагаемые к открытой продаже, допускаются к размещению после опубликования краткой информации об открытой продаже ценных бумаг, заверенной центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг, в том органе печати, который обеспечит информированность потенциальных инвесторов.
Публикуемая краткая информация должна содержать основные сведения об эмитенте и об условиях выпуска ценных бумаг, месте, времени и способе ознакомления с более подробной информацией (в проспекте).
В период проведения размещения ценных бумаг эмитент обязан в случае возникновения каких-либо изменений в фактическом положении дел по сравнению с первоначально представленным проспектом эмиссии зарегистрировать эти изменения в центральном органе, осуществляющем контроль и надзор за рынком ценных бумаг, а также оповестить об этих изменениях подписчиков.
См. также Информация о выпуске ценных бумаг, раскрываемая эмитентом.
Юридический словарь современного гражданского права.
.
Особенности регистрации изменений в эмиссионные документы
Эмитент биржевых облигаций вправе, а в случаях, установленных законодательством, обязан внести изменения в эмиссионные документы.
Изменения, вносимые в программу биржевых облигаций, решение о выпуске биржевых облигаций и проспект биржевых облигаций подлежат регистрации Биржей.
Изменения в программу биржевых облигаций вносятся по решению уполномоченного органа эмитента, к компетенции которого относится утверждение такой программы (принятие решения о размещении облигаций), вступают в силу после их регистрации.
Изменения в программу биржевых облигаций могут быть внесены при наличии неразмещенного остатка номинальных стоимостей биржевых облигаций, размещаемых в рамках такой программы, и до окончания срока действия программы биржевых облигаций.
Изменения в программу биржевых облигаций должны быть подготовлены по форме, установленной Положением Банка России «О стандартах эмиссии ценных бумаг».
Изменения в проспект биржевых облигаций вносятся по решению уполномоченного органа эмитента, к компетенции которого отнесено утверждение проспекта биржевых облигаций.
Изменения в проспект биржевых облигаций могут быть внесены после регистрации проспекта биржевых облигаций и до завершения размещения биржевых облигаций, в отношении которых осуществлялась регистрация их проспекта, но не позднее одного года с даты регистрации проспекта биржевых облигаций.
Изменения в проспект биржевых облигаций, размещаемых в рамках программы биржевых облигаций, могут быть внесены после регистрации проспекта указанных облигаций и до окончания срока действия программы биржевых облигаций, но не позднее одного года с даты регистрации проспекта таких облигаций.
Изменения в проспект биржевых облигаций должны быть подготовлены о форме, установленной Положением Банка России «О стандартах эмиссии ценных бумаг».
Изменения в решение о выпуске биржевых облигаций вносятся по решению лица, занимающего должность (осуществляющего функции) единоличного исполнительного органа эмитента, или уполномоченного им должностного лица эмитента, которое вправе подписывать решение о выпуске биржевых облигаций.
Изменения в решение о выпуске биржевых облигаций могут быть внесены после регистрации выпуска биржевых облигаций и до погашения всех биржевых облигаций этого выпуска.
Не допускается внесение изменений в решение о выпуске биржевых облигаций и в условия размещения биржевых облигаций, содержащихся в проспекте данных ценных бумаг или в отдельном документе в части:
Изменения в решение о выпуске биржевых облигаций должны быть по форме, установленной Положением Банка России «О стандартах эмиссии ценных бумаг».
В случае, если изменения в решение о выпуске биржевых облигаций вносятся после начала размещения биржевых облигаций, внесение таких изменений в соответствии с пунктом 5 статьи 24.1 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» должно осуществляться с согласия владельцев биржевых облигаций, за исключением изменений в части замены эмитента биржевых облигаций при его реорганизации и сведений о представителе владельцев биржевых облигаций, а также изменений в части сведений об условиях предоставления обеспечения по биржевым облигациям и о лице, предоставляющем такое обеспечение.
В случае внесения изменений в эмиссионные документы до завершения размещения биржевых облигаций документы для регистрации таких изменений должны быть представлены Бирже в течение 15 дней с даты принятия уполномоченным органом управления (уполномоченным должностным лицом) эмитента решения о внесении таких изменений.
В процессе экспертизы документов, представленных эмитентом для регистрации изменений в эмиссионные документы, Биржа осуществляет проверку соблюдения эмитентом требований законодательства Российской Федерации:
Порядок оказания Биржей данной услуги регламентирован статьями 12.1. и 12.2. Правил листинга.
(в ред. Федерального закона от 29.12.2012 N 282-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
До 31.12.2023 включительно российские юрлица, имеющие обязательства, связанные с иностранными облигациями, не учитывают требования п. 1 ст. 22 в случаях, указанных ФЗ от 14.07.2022 N 292-ФЗ, N 319-ФЗ.
1. Регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, размещаемых путем подписки, должна сопровождаться составлением и регистрацией проспекта ценных бумаг, за исключением случаев, если соблюдается хотя бы одно из следующих условий:
1) в соответствии с условиями размещения эмиссионных ценных бумаг они предлагаются только квалифицированным инвесторам и лицам, имеющим преимущественное право приобретения размещаемых акций и (или) эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции;
2) в соответствии с условиями размещения акций и (или) эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, они предлагаются только лицам, которые на определенную дату являлись или являются акционерами акционерного общества — эмитента;
3) в соответствии с условиями размещения эмиссионных ценных бумаг они предлагаются заранее определенному кругу лиц, число которых не превышает 150, без учета квалифицированных инвесторов и лиц, имеющих преимущественное право приобретения соответствующих ценных бумаг;
4) сумма денежных средств, привлекаемых эмитентом путем размещения эмиссионных ценных бумаг одного или нескольких выпусков (дополнительных выпусков) в течение одного календарного года, не превышает один миллиард рублей;
5) сумма привлекаемых эмитентом, являющимся кредитной организацией, денежных средств путем размещения облигаций одного или нескольких выпусков (дополнительных выпусков) в течение одного календарного года не превышает четыре миллиарда рублей;
6) в соответствии с условиями размещения эмиссионных ценных бумаг сумма денежных средств, вносимая в их оплату каждым из потенциальных приобретателей, за исключением лиц, осуществляющих преимущественное право приобретения соответствующих ценных бумаг, составляет не менее одного миллиона четырехсот тысяч рублей;
Действие пп. 7 п. 1 ст. 22 приостановлено до 31.12.2023 включительно в части требований о регистрации проспекта, если с даты регистрации проспекта в отношении программы истек один год (ФЗ от 14.07.2022 N 292-ФЗ, от 19.12.2022 N 519-ФЗ).
7) облигации размещаются в рамках программы облигаций и с даты регистрации проспекта облигаций, зарегистрированного в отношении программы облигаций, не истек один год.
(в ред. Федерального закона от 31.07.2020 N 306-ФЗ)
(п. 1 в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)
2. В случаях, предусмотренных нормативными актами Банка России, эмитентом может быть представлено уведомление о составлении проспекта ценных бумаг. При представлении указанного уведомления регистрация проспекта ценных бумаг не требуется. Получение Банком России или биржей указанного уведомления влечет за собой такие же правовые последствия, как и регистрация проспекта ценных бумаг. Форма (формат) такого уведомления и требования к его содержанию устанавливаются Банком России.
(п. 2 в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)
3. Если иное не установлено настоящим Федеральным законом, проспект ценных бумаг содержит:
1) введение (резюме проспекта ценных бумаг), в котором кратко излагается информация, позволяющая составить общее представление об эмитенте и эмиссионных ценных бумагах, основных рисках, связанных с эмитентом и приобретением его эмиссионных ценных бумаг, а в случае размещения акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, также об основных условиях их размещения;
2) информацию об эмитенте и о его финансово-хозяйственной деятельности;
3) бухгалтерскую (финансовую) отчетность эмитента и иную финансовую информацию, в том числе:
годовую бухгалтерскую (финансовую) отчетность эмитента за три последних завершенных отчетных года или за каждый завершенный отчетный год (если эмитент осуществляет свою деятельность менее трех лет) вместе с аудиторским заключением в отношении указанной отчетности;
промежуточную бухгалтерскую (финансовую) отчетность эмитента за последний завершенный отчетный период, состоящий из трех, шести или девяти месяцев, вместе с аудиторским заключением, если в отношении указанной отчетности проведен аудит;
годовую консолидированную финансовую отчетность эмитента, а если эмитент вместе с другими организациями в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности не создает группу, годовую финансовую отчетность эмитента за три последних завершенных отчетных года или за каждый завершенный отчетный год (если эмитент осуществляет свою деятельность менее трех лет) вместе с аудиторским заключением в отношении соответствующей отчетности. Правила настоящего абзаца не применяются к специализированным обществам и ипотечным агентам, а также к субъектам малого или среднего предпринимательства при условии, что размещаемые (предлагаемые) эмиссионные ценные бумаги субъектов малого или среднего предпринимательства не включаются в котировальный список;
промежуточную консолидированную финансовую отчетность эмитента, а если эмитент вместе с другими организациями в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности не создает группу, промежуточную финансовую отчетность эмитента за последний завершенный отчетный период, состоящий из шести месяцев, вместе с аудиторским заключением или иным документом, составляемым по результатам проверки соответствующей отчетности, если в отношении этой отчетности проведены аудит или иная проверка, вид и порядок проведения которой установлены стандартами аудиторской деятельности. Правила настоящего абзаца не применяются к специализированным обществам и ипотечным агентам, а также к субъектам малого или среднего предпринимательства при условии, что размещаемые (предлагаемые) эмиссионные ценные бумаги субъектов малого или среднего предпринимательства не включаются в котировальный список;
4) сведения о лице, предоставляющем обеспечение по облигациям эмитента, а также об условиях такого обеспечения;
5) условия размещения акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции;
6) иные сведения, предусмотренные настоящим Федеральным законом или иными федеральными законами.
(п. 3 в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)
4. Информация, содержащаяся в проспекте ценных бумаг, должна отражать все обстоятельства, которые могут оказать существенное влияние на принятие решения о приобретении эмиссионных ценных бумаг. Ответственность за полноту и достоверность указанной информации несет эмитент. Введение (резюме проспекта ценных бумаг) должно быть изложено языком, понятным для лиц, не являющихся квалифицированными инвесторами.
(п. 4 в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)
5. Проспект ценных бумаг может быть зарегистрирован в отношении ценных бумаг одного или нескольких выпусков (дополнительных выпусков), а если такими ценными бумагами являются облигации, в отношении одной или нескольких программ облигаций.
(п. 5 в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)
6. Формы (форматы) проспекта ценных бумаг и требования к его содержанию устанавливаются Банком России в зависимости от вида, категории (типа) ценных бумаг, количества размещенных эмитентом в течение календарного года выпусков (дополнительных выпусков) ценных бумаг, вида основной деятельности эмитента, а также в зависимости от того, является ли эмитент субъектом малого или среднего предпринимательства, осуществляет ли эмитент раскрытие информации в соответствии с пунктом 4 статьи 30 настоящего Федерального закона.
(п. 6 в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)
7. Если эмитент обязан осуществлять раскрытие информации в соответствии с пунктом 4 статьи 30 настоящего Федерального закона, он вместо информации, которая должна содержаться в проспекте ценных бумаг, вправе включить в проспект ценных бумаг ссылку на раскрытую им информацию.
(п. 7 в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)
8. Документ, содержащий информацию, указанную в подпунктах 1 — 3 пункта 3 настоящей статьи (далее — основная часть проспекта ценных бумаг), может быть зарегистрирован отдельно от документа, содержащего иную информацию, которая должна быть указана в проспекте ценных бумаг (далее — дополнительная часть проспекта ценных бумаг). В этом случае введение (резюме проспекта ценных бумаг) может не содержать информацию о размещаемых эмиссионных ценных бумагах и об основных условиях такого размещения.
Регистрация дополнительной части проспекта ценных бумаг допускается одновременно с регистрацией выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и не позднее одного года с даты регистрации основной части проспекта ценных бумаг. При этом проспект ценных бумаг может состоять из одной основной части и нескольких дополнительных частей.
В случае, если после регистрации основной части проспекта ценных бумаг эмитентом составлена бухгалтерская (финансовая) отчетность за соответствующий отчетный период и (или) возникли обстоятельства, которые могут оказать существенное влияние на принятие решения о приобретении соответствующих эмиссионных ценных бумаг, и если во введении (резюме проспекта ценных бумаг) отсутствовала информация о размещаемых эмиссионных ценных бумагах и об основных условиях их размещения, одновременно с регистрацией дополнительной части проспекта ценных бумаг должны быть зарегистрированы изменения в основную часть проспекта ценных бумаг.
(п. 8 в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)
9. К утверждению и подписанию основной части проспекта ценных бумаг и дополнительной части проспекта ценных бумаг применяются требования, установленные для утверждения и подписания проспекта ценных бумаг.
(п. 9 в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)
10. Регистрация Банком России проспекта ценных бумаг, его основной части осуществляется в сроки, установленные настоящим Федеральным законом для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, сопровождающейся составлением и регистрацией проспекта ценных бумаг.
Регистрация Банком России дополнительной части проспекта ценных бумаг осуществляется в сроки, установленные настоящим Федеральным законом для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, не сопровождающейся составлением и регистрацией проспекта ценных бумаг.
(п. 10 введен Федеральным законом от 27.12.2018 N 514-ФЗ)
11. Основаниями для отказа в регистрации проспекта ценных бумаг, его основной части или дополнительной части являются основания, предусмотренные настоящим Федеральным законом для отказа в регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.
(п. 11 введен Федеральным законом от 27.12.2018 N 514-ФЗ)
Действие п. 12 ст. 22 приостановлено до 31.12.2023 включительно в части требования о размещении облигаций не более чем в течение одного года с даты регистрации проспекта (ФЗ от 14.07.2022 N 292-ФЗ, от 19.12.2022 N 519-ФЗ).
12. Размещение ценных бумаг, в отношении которых зарегистрирован проспект ценных бумаг, допускается в течение одного года с даты его регистрации. По истечении указанного срока размещение ценных бумаг допускается при условии регистрации нового проспекта ценных бумаг.
(п. 12 введен Федеральным законом от 27.12.2018 N 514-ФЗ)
Краткое содержание проспекта ценных бумаг (для IPO на фондовом рынке США)
Описание компании и её бизнеса
Важным элементом для привлечения инвесторов является обсуждение использования собранных в результате первичного размещения средств. Следует иметь в виду, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США требует отчёта о размещении этих средств после завершения процесса IPO. Не следует упоминать о том, что данные средства будут использованы для возврата долгов, выплаты дивидендов, расчётов с поставщиками и пр. Наиболее привлекательными для инвесторов являются варианты расширения бизнеса, приобретений и слияний
Андеррайтеры и распределение ценных бумаг
Необходимо представление информации о стоимости ценных бумаг, участниках синдиката андеррайтеров, типа андеррайтинга, описание всех взаимоотношений между компанией и каждым из андеррайтеров.
Описание бизнеса компании
Требования Комиссии по ценным бумагам и биржам США по содержанию и срокам давности финансовой информации являются достаточно сложными.
В общем случае, представляются следующие данные:
Информация о персонале и основных акционерах
В данном разделе Руководство сообщает инвесторам информацию, необходимую для оценки компании; особенный упор необходимо сделать на её перспективы работы в будущем.
Сравнительный анализ отчётов о прибылях за каждый из периодов с объяснениями. Следует обсудить причины негативных или положительных тенденций, а также все возникшие или перспективные неопределённости.
Определить известные направления, требования, события, которые могут вызвать увеличение или уменьшение ликвидности компании.
Описание планируемых расходов капитала, их назначение и источников получения необходимых средств; описать известные существенные направления в изменениях капитала